金信价值精选混合四季报解读

产品档案

金信价值精选混合A/C（005117/005118）

成立时间：2017年9月1日

最新规模：1.87亿   来源：四季报，截至2023年12月31日

基金经理杨超自2021年5月11日起开始管理该基金

基金经理赵浩然自2022年10月31日起开始管理该基金

金信价值精选混合业绩表现

过去五年

金信价值精选混合A收益率    135.61%

业绩比较基准收益率     21.05%

主动混合开放型排名   111/1374

过去三年

金信价值精选混合A收益率   1.55%

业绩比较基准收益率     -12.38%

主动混合开放型排名   392/1606

数据来源：金信价值精选混合2023年4季报，截至2023年12月31日，海通证券：基金业绩评价报告，发布时间2023.12.30，计算截止日期：2023.12.29。

最新持仓情况 

数据来源：金信价值精选混合季报，截至2023年12月31日，最新持仓可能发生变化，过往走势不预示未来表现。

基金主要持仓以医药概念为主，前十大重仓股持仓37.95%，相较上季度集中度略有提升。前十大重仓股调入美好医疗、瑞联新材、迪瑞医疗和安图生物，调出微电生理、科伦药业、皓元医药和开立医疗。总体上，组合的重点方向依然是医疗器械方面的优秀公司，继续增加了医疗器械个股的配置。其次是创新药领域的优秀公司，组合重点增加了ADC相关领域个股的配置。

基金经理

l 金信价值精选混合基金经理：杨超

大消费、大科技领域的新材料研究、投资专家

拥有17年证券从业经验，2006年10月到2012年4月曾任鹏华基金研究部高级研究员；2012年5月到2021年3月曾任长城证券金融研究所负责人；2021年3月至今担任金信基金投资部基金经理、研究总监

  投资擅长：“先锋投资者”，深耕“新消费、新科技、新材料”领域，前瞻性研究，深入挖掘价值投资机会。

l 金信价值精选混合基金经理：赵浩然

“实业+金融”的复合背景，前券商医药首席

拥有12年证券从业经验，2011年开始先后任职于中航证券股份有限公司、长城证券股份有限公司。2022年8月加入金信基金，现任金信基金基金经理

投资擅长：发挥“行业-公司”的专业优势，深度挖掘潜力品种

操作回顾

2023年4季度，组合在持仓结构上继续聚焦于医疗健康板块，重点方向依然是医疗器械，创新药等。4季度医药生物指数表现出了较好的相对收益，二级行业指数中医疗器械涨幅领先，组合也取得阶段性超额收益。

2023年4季度医药生物（申万）板块单三季度的营业收入及单季度归母净利润合计分别为6052.75亿和482.98亿，环比下降4.32%和5.30%，其环比收入及业绩的下降也表明行业正在经历转型的镇痛。年底的医药谈判再次强化市场对创新的信心，医保局表示“医保目录调整的评审方式和具体规则做了进一步优化和改进，充分体现医保的价值购买，体现对医药创新的支持”，本次参加医保谈判的143个目录外药品中有121个谈判或竞价成功，成功率约为84.6%，释放出了“鼓励创新药（器械），鼓励创新企业”的信号。与此同时，我国创新药企业在国际市场竞争力持续提升，一些优秀的公司重磅品种获得海外生物医药巨头的认可，并达成重要战略合作协议，潜在总金额也是动辄达数十亿乃至百亿人民币，创新出海逐步进入到收获阶段。

后市展望　

展望2024年1季度，我们认为，伴随前期悲观政策预期的逐步修复，医药板块未来成长的高确定性使得其极具投资性价比，自上而下来看，无论是基药目录调整、亦或医保门诊统筹扩面都将带来细分板块的机会，自下而上来看，部门企业激励落地、研发事件催化及年季报业绩预告，市场都不乏投资机会。因此，组合会继续将重点放在医疗健康板块，尤其是医疗器械，创新药等方向，同时对于其他科技成长，消费复苏领域我们也会保持关注择机精选标的进行配置，为投资人创造持续的业绩回报。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。

金信价值精选混合（产品风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者）成立于2017年9月1日，杨超自2021年5月11日起管理金信价值精选混合，赵浩然自2022年10月31日起管理金信价值精选混合，周谧自2020年12月11日到2022年1月5日管理金信价值精选混合，吴清宇自2018年12月28日到2020年12月16日管理金信价值精选混合，刘榕俊自2017年9月1日到2018年12月28日管理金信价值精选混合。金信价值精选混合A，金信价值精选混合C成立以来（2017.9.1-2023.12.31）收益率分别为21.74%、22.69%,同期业绩比较基准收益率为12.39%。金信价值精选混合A份额2017、2018、2019、2020、2021、2022年和2023年的业绩分别为-8.75%、-43.38%、50.22%、54.44%、20.00%、-13.74%和-1.89%，金信价值精选混合C份额2017、2018、2019、2020、2021、2022年和2023年的业绩分别为-8.78%、-43.09%、51.09%、54.28%、19.88%、-13.83%和-1.85%，同期业绩比较基准收益率分别为2.71%、-8.59%、20.37%、15.20%、0.30%、-9.56%和-3.41%。数据来源：金信价值精选混合定期报告；业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%；收益率数据托管行已复核

$金信价值精选混合A(OTCFUND|005117)$$金信价值精选混合C(OTCFUND|005118)$