近期中字头股票交投活跃，为什么让投资者青睐？能否再成新主线？中字头股票还能不能追？今天由博时基金指数与量化投资部基金经理杨振建与我们深入聊聊。
Q1、近期A股市场变化背后主要有哪些原因？
近期，A股交易活跃度回升，换手率和成交额都出现一定涨幅
此次行情表现，一方面因为进入2024年后市场出现回调，指数已下降到一定空间，另一方面也得益于超预期降准，政策节奏有所加快。
此外频频有上市公司发布关于回购、增持、承诺不减持等积极公告，周末证监会也进一步优化了融券机制，全面暂停限售股出借。来自上市公司及监管层的利好消息进一步增加了投资者的投资信心。
Q2、A股估值处于什么样的位置？A股后续表现如何？
如果从估值的角度看的话，目前沪深300、中证500估值分别为10倍和20倍，均处在历史10分位数附近，中长期看向上仍有较大空间，但底部需要夯实，中证1000估值分位数略高，处在20分位数附近。春节前行情动力仍在，板块扩散但谨慎追涨。
上周人民银行“全面降准”、证监会提出“建设以投资者为本的资本市场”、国资委提出“将市值管理纳入央企业绩考核”以及住建部“充分赋予城市房地产调控自主权”，政策密集出台对市场预期的提振是脉冲式的，新形成的乐观预期和市场水温不会骤降，我们预计指数大幅反弹之后，指数有可能会呈现分歧上升震荡为主，红包行情进入板块扩散和分化，谨慎追急追高。
Q3、为什么近期“中字头”股票持续获市场关注？
本次降准是催化剂，按照传统的估值体系、中字头企业有较为可观的估值抬升空间，因此本轮降准超预期后，市场首先对其做出反应。
当然，中字头板块获资金流入背后最重要的原因在于，国资委24日在国新办发布会上向市场分享了2023年中央企业高质量发展的有关情况，并对于2024年国企改革重点方向与相关举措进行了介绍。
国资委近年来致力于着力提高央企控股上市公司质量、强化投资者回报。2024年国企改革有望进一步深化、央国企创新能力与价值创造能力提升在望。
Q4、与过往“中”字头股票行情相比，这次有何不同？
与过往中字头股票行情不同，本次行情呈现出两个特点：
1、近几日的中字头行情不仅集中在传统的央企龙头股，还包含了许多与“新质生产力”相关的科技创新类央企。
2、这次获资金流入的央企不仅包括市值200亿元以下的中小央企，还包括800亿元市值以上的大盘龙头央企，大市值的龙头央企的涨幅与中小央企并没有明显的差异。
Q5、“中”字头板块能否再成新主线？
我们认为，中字头央企有望成为当前的新主线，核心原因在于，当前经营稳健，估值偏低，注重投资者回报的央企是当前不确定性较高的市场中的稀缺资产。
首先，央企在去年在国内外需求不足、大宗商品价格下跌的情况下，依然保持了整体经营稳定，效益实现了稳步增长。
其次，央企当前整体处于历史较低估值分位水平，中证央企指数目前处于16年以来26%的市盈率分位，15%的市净率分位，行情的持续空间仍然较大。
最后，国资委提出注重价值发现，提升投资者回报，在当前不确定性较高的环境下能够为投资者提供确定性的收益预期，在当前具备确定性溢价。
Q6、如果投资想要投资“中”字头上市公司，更推荐的投资方式？
比较建议采用指数化投资方式参与，央企资产涵盖的范围较广，行业类别较多，指数化投资可以帮助投资者很便利的持有一篮子央企资产，而且避免个股选股的难度和不确定风险。场内客户可以买入ETF，场外可以买入ETF对应的联接基金，是比较省心省力的一种方式。
Q7、博时央企创新驱动ETF规模突破50亿，为什么让投资者如此青睐？
博时央企创新驱动ETF跟踪的指数是央企创新驱动指数，当初在设计指数编制方案的时候，它的投资目标就是定位于在央企中挖掘一批有研发创新能力的优质公司。
因此，央企创新驱动指数在编制的时候，总体原则是考虑央企的创新性和成长性，主要从创新投入、创新产出、基本面改善和估值提升等角度，基于创新的自上而下逻辑对国资委下属央企上市公司在科技创新、成长能力方面进行综合评估，最终选取其中较具代表性的100家上市公司股票作为样本股，从而反映具备科技创新活力的央企上市公司股票整体走势。
因此，央企创新驱动指数经过这样一套严格筛选过程，在央企池子里具有非常不错得alpha属性，最近三年相对中证央企指数和其他宽基指数，超额收益非常显著。
除了指数业绩以外，ETF场内流动性也是投资者选择场内投资工具时、需要重点考虑的一个重要因素,博时央企创新驱动ETF目前是市场上成交更活跃、流动性更好的央企类ETF。
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