各位朋友们大家好，我是$民生加银月月乐30天持有短债A(OTCFUND|016596)$/$民生加银月月乐30天持有短债C(OTCFUND|016597)$的基金经理谢志华。1月24日，中国人民银行行长潘功胜表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5BP，向市场提出长期流动性约1万亿元，同时，1月25日将下调农支小再贷款、再贴现利率0.25BP，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。期盼已久的降准终于到来，具体来看此次降准对于市场有何影响呢？
本次降准原因几何？
从大背景上看，结合近期公布的宏观数据，国内有效需求不足仍是经济恢复的主要制约因素，房地产销售阶段性改善后有所转弱，通胀读数相对偏低，在此时点，经济恢复及资本市场波动都需要政策端给予一定支持。
本次降准幅度为近两年最大，以上市银行23H1末的存款为基准，预计将释放上市银行流动性9428亿元，节约2024年上市银行利息支出164.94亿元，提振上市银行净息差0.67BP，释放稳增长信号。我们认为此次降准为市场提供了长钱，补充了基础流动性，为平稳跨节提供了一定支持。降低银行资金成本的同时进行了结构性降息，共同引导了实体融资成本的进一步下降，助力经济加快恢复。同时，有利于稳定资本市场信心，改善市场预期。
对债市影响如何？
于债市而言，央行降准，以及后续仍可能出台经济支持政策，有利于市场流动性保持合理充裕，利率中枢有望适度下移，整体来看，对债市构成利好因素。
据基金合同，$民生加银月月乐30天持有短债A(OTCFUND|016596)$/$民生加银月月乐30天持有短债C(OTCFUND|016597)$不投股票，主要投资剩余期限在397天以内、流动性较好、国内评级机构评级不低于AA+(含）的信用债，适时调整组合久期，追求基金资产的稳健增值，感兴趣的朋友们可以进行关注。
风险提示：民生加银月月乐30天持有期短债为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利、也不保证最低收益。本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
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