最近啊，咱们这行还真是“惊喜”不断。
先是美国那边搞起了《生物安全法案》，刚刚提案出来，生物板块就崩了。
然后是英国那边搞了个《UKHSA 病原体基因组战略》，这可是货真价实的利好，结果并没有什么反应。
2024年1月30日，华大智造发布了2023年全年业绩预告。
那么，让我预测下，这个预告，估计又得让不少人“惊喜”一下。
这份业绩预告真的值得那么“惊喜”么？我们得仔细拆解一下看看。
亏6亿该害怕么？
业绩预告显示，华大智造2023全年扣非净利润-7.68亿~-6.46亿元人民币。
说句找打的话，我觉得还行。
这是基于以下3点：
第1， 看跟谁比。
我们先来看看对标的Illumina，根据其发布的初步数据，2023年全年营收44.3亿美元
两相对比，2023年比2022年少赚了约1.23亿美元。
当然，赚的少并不意味着就会亏损。
但是，根据Illumina前三季度公布的信息，依然不容乐观。
前三季度，Illumina的亏损高达9.85亿美元。
咱们就算Q4净赚3个亿，那也是6.85亿美元的亏损，比华大智造MGI那是“高”了一个档次。
所以，华大智造这个亏损可怕么？
第2， 看发展阶段。
我们此前在分析华大智造MGI 2023Q2财报的时候，放了这样一张表。
Illumina 2000年上市直到2006年才实现正向盈利，华大智造才几年？
生命科学研究工具又不是种土豆（即便土豆也要改良育种），哪那么快就长成参天大树？
这里面，大家也注意到了，Illumina在2007年有个惊天一亏。
而那一年，他收购了Solexa，也就是目前Illumina核心测序仪的基石中的基石。
所以，华大智造这个亏损可怕么？
第3， 看为什么亏
首先，跟业绩预告同步发布的有还有个资产减值计提准备，而这显然将影响公司的利润。
这没什么好说的，此前在疫情期间各个上市公司都遭遇了这种“成长的烦恼”。
说句不好听的，那谁谁计提的哪一个不比华大智造多啊。
其次，华大智造MGI也受到了新冠检测业务退潮的影响，赚的少了，自然很多成本就不好摊薄。
好在，经此一役新冠影响可以算是出清了。
第三，全球化战略布局需要。
我们此前在Q2的时候就提到了，华大智造正在全球加强营销攻势。
而这需要更多的人力和资源的投入，难免影响盈利。
还有一点是大家都知道的，就不放进去了：生命科学领域需要维持较高的研发投入。
那么，既然这个亏损是出清了包袱，也为未来发展扩张打下了基础。
所以，华大智造这个亏损可怕么？
测序增30%！
华大智造在业绩预告中写的比较克制，我给大家稍微翻译一下。
首先，公司核心业务测序仪增长迅速，收入同比增长30%。
大家都知道，华大智造前三季度装机量约640台，2022年全年累计装机量2500台。
初步测算下来，装机量也增长了26%。
而Illumina的绝对数量虽然高，但是同比增长已经只有个位数了。
核心业务情况代表着公司未来的发展趋势，两相对比这个30%来之不易。
其次，华大智造的研发还在持续攀升。
我们一直强调，LSRT（生命科学研究工具）类的公司必须保持较高的研发投入才能服务于科学的发展。
看看Illumina此前研发投入的比例，你就会发现华大智造的研发还得接着放大。
而我们，迫切需要这样一家敢于为我国未来科研下注的企业。
第三，出海、全球化一刻不停。
我国的技术水平、产能容量已经到了一个临界点，就是需要我们出海寻找新的增长点。
经常听到的“别在家里卷，出去挣大钱”也许用不了多久，就会成为现实。
生命科学服务的诺禾致源已经在全球开枝散叶，新能源的比亚迪已经杀向五大洲，华大智造也在加紧布局。
这钱得花，值得花！
从这三点上来看，这亏损是值得的。
最后
做大核心业务，做强核心业务，将核心业务推向全球，需要长期主义的坚持、浪漫主义的乐观。
而华大智造目前来看，在LSRT领域初步具备了这个基础。
而纵观全球，我们就是生活在一个随时面临地缘政治风险的时代，避无可避。
有人说，用其他领域的对等反制来对抗，那么你有没有想过这样的领域是怎么来的呢？
那是通过不断的做大、做强，使得对方舍不得离开、不能离开，你才有了这个本钱。
生命科学领域，也是如此。
只有打得一拳开，才能免得百拳来。
而华大智造坚定研发营销投入所带来的阵痛恰恰是为了更好的成长，短期阵痛是也是成长的必经之路，风物长宜放眼量。$华大智造(SH688114)$
文章来源：循因缉药
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