上周IMCI有色金属期货指数呈阶段性反弹，周内上涨1.97%，沪深300指数上涨1.96%，中证500上涨0.17%。（数据来源wind，时间区间2024.1.22-2024.1.26）
本月度有色ETF净值收益率0.40%，相对基准0.08%；有色ETF相对权益市场的回调，呈现出较好的表现，超越同期沪深300收益率3.24%，较同期中证500超额收益7.81%，较上证50超额收益0.91%。（数据来源：wind，截至2024.1.26）
宏观面上，美国本周数据良好，美元指数较上周表现呈现出震荡走势；国内方面，央行超预期降准，市场情绪略显升温。
供需面上，铜矿TC继续回落，需求有趋松预期，铜价预计维持震荡格局；进入1月，铝库存仍偏低，需求表现一般，受制于春节前下游开工走低以及供应端铝水比例下降的预期，近期偏强的出库表现难以延续，或将进入累库节奏，铝价走势维持区间调整震荡。
技术面上，上期所有色商品期货指数IMCI所有的细分品种日线级别中，除铅以外，其它品种均偏多；周线级别中，铜、铝小幅调整，捏、锡偏多，投资者可关注后续指数的走势。
整体看，宏观上外围及投资情绪驱动阶段性反弹，但供需趋松伴随消费走弱，或进入季节性累库存、限制上行；中长期看海外潜在的衰退风险或对价格中枢有所压制，供需趋松有望兑现，价格重心或下移，投资者需密切关注宏观情绪变化、矿端扰动、节前下游备货等。
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