信达澳亚朱然：科技替代投资机会

科技替代实际上从18年到现在其实一直在演绎，但因为整体科技领域范畴很广，所以在一些细分领域仍然会存在渗透率比较低，国产化率空间还很大的方面，再结合不同领域，它的订单还有结构水平、过渡状态，我们认为科技替代也是有机会。

比如说存储，整体存储国产化率还是比较低，目前全球存储领域仍然是被国际巨头所垄断，国内这几年无论是存储芯片还是存储模组厂，未来公司上市他们都会去依托资本市场快速发展。另外像AI芯片，整体的AI有比较广阔的前景，国内的政府和企业界对这领域比较重视，在这领域它也有非常强的替代需求。全球基本上是以AMD这类美资厂商为主，国内由于受到种种封锁，国产替代的迫切性比较强。光刻机方向，目前我国在光科技领域的投入是越发积极，它具备顶层的设计以及具体的指导。还有像半导体设备和材料在细分领域仍然替代空间比较大。今年预计整个半导体行业都会有增长，设备行业订单是在加速的，所以景气度提升确定性比较高。同时一些材料领域比如新兴应用材料、新进封装相关材料，目前国产发力仍然是10%不到，这里面也有相关的标的投资机会。

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