2月2号公告解读

$城发环境(SZ000885)$  $环保行业(BK0728)$  $国企改革(SZ399974)$  

公告主要说两件事。

第一，可转债募资金额减少9千万。

我在上次解读的时候就分析过募资金额仍有可以调降的空间，也预测过募资金额会继续调整。

随着时间的增加，需要的资金会越少。因为公司的经营现金流持续增长，需要的资金越少。

从初次募资的24亿降到现在的18.9亿。调降空间还是有的，不过继续调降的概率不大了。

本次募集的资金会马上置换成自有资金，因为大部分项目都完工了。

募资的钱我认为主要两个用途：

一是偿还银行贷款，募资的利息非常低，所以偿还银行贷款可以减少财务费用。

二是筹钱用于收购大股东剩下的6000万垃圾处理产能，有正当理由说是避免同业竞争。实际上也是大股东为了帮助城发环境成为国内市占率第一的固废处理公司。在如今很难有新的产能的环境下，城发已经锁定了6000万的新产能，就等资金到位就能拿下。

第二，加入独立董事制度

独立董事制度在今年将能够真正发挥独立董事的作用，对公司治理有帮助。

补充一点，公司今年的业绩不要太乐观。财政缺钱搞大项目，所以今年的建设项目大概率会有所减少，但对公司利润影响较小。所以也不用太悲观。公司的固定资产能够产生足够多的利润增量。

2024年继续增持城发环境。因为目前能保持业绩稳定的公司，放眼望去，找不到几家了。