股市方面
回顾本周：本周市场表现偏弱。
本周上证指数、深证成指、创业板指，分别下跌6.19%、8.06%、7.85%。申万一级行业中，银行、家用电器、煤炭板块相对抗跌，分别下跌0.59%、2.06%、2.34%；社会服务、综合、轻工制造板块跌幅较大，分别下跌15.08%、15.15%、14.09%。
细分板块来看，周期类板块中，银行、煤炭等大盘蓝筹相对抗跌，主要系国资委拟研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，中特估行情再起。科技板块中，AI硬件虽然受到境外影响出现回调，但产业的切实推进依然是下半周成长反弹的领涨赛道，而消费类电子高频数据弱于预期，业绩预告不及预期，调整幅度较大；制造方向表现依然偏弱，电力设备、工程机械和国防军工本周继续回调，一方面是汽车系担忧整车及零部件降价压力，另一方面特斯拉财报对汽车销量和机器人进展时间低于预期，仅电力板块防御属性而表现相对较强；消费板块表现分化较大，食品饮料相对抗跌，美容护理、纺织服饰、商贸零售、医药生物因消费疲软、权重龙头跌幅较大、以及出口事件催化出现明显调整。
后市观点：市场低位震荡，中期机会或大于风险。
展望后市，A股市场低位震荡，市场估值、指数均处于历史较低位置，在国内经济逐渐企稳、AI人工智能驱动的新一轮科技创新有望带动全球经济新一轮增长背景下，中期机会或大于风险。结构上建议适当均衡，一方面，在经济弱复苏叠加央企改革背景下，”哑铃型”策略或仍将有效，防御性高股息类资产或仍将是主线之一；另一方面，AI人工智能催生新一轮科技产业浪潮，并有望赋能实体经济撬动更大规模的经济活动。建议关注AI硬件及下游应用、智能汽车、绿色制造业等新质生产力；此外，调整充分的困境反转、有明确周期拐点类的行业也值得关注
债市方面
回顾本周：本周债市呈现整体走强，10年期国债收益率为2.43%，较上周下行7BP。
我国经济景气水平有所回升，2024年经济实现平稳开局。本周央行公开市场逆回购到期20480亿元，逆回购投放22080亿元，实现净投放1600亿元。
中国1月制造业PMI为49.2%，环比上升0.2个百分点，结束连续3个月下降势头；非制造业商务活动指数为50.7%，上升0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，上升0.6个百分点，企业生产经营活动继续保持扩张，2024年经济实现平稳开局。
海外方面，美联储将联邦基金利率的目标区间保持在5.25%到5.50%，符合市场预期。美联储同时表示，通货膨胀率仍然很高，短期内还没有准备好降低联邦基金利率目标区间，暗示暂时不会降息。
中共中央政治局1月31日召开会议。会议指出，2024年是新中国成立75周年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。要抓好高质量发展这个首要任务，深化改革开放，确保中央经济工作会议确定的重点任务落地落实，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。要树牢造福人民的政绩观，增进民生福祉，维护社会公平正义。要统筹高质量发展和高水平安全，坚持底线思维，增强斗争意识，提高斗争本领。
PSL重启两个月净增5000亿元，或聚焦“三大工程”建设。央行公布数据显示，2024年1月份，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款1500亿元，期末抵押补充贷款余额为34022亿元。2023年12月，PSL重出江湖，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3500亿元。PSL重启或聚焦三大工程，利好房地产和基建投资改善，对银行扩表和风险化解形成支撑。
四天三城放松限购。自1月27日广州放开大户型限购后，苏州全面放松限购，上海放松单身人士外环外购房限制。近期一系列放松政策都是在住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，强调充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策的大背景下作出的部署。预计其他一线城市在限制性政策放松方面有望跟进，但是在具体的放松工具选择上或将有差异。
后市观点：利率债市场春节前或呈现震荡行情
展望后市，当前实体经济内生需求不足的问题依然存在，临近春节长假，市场将出现经济数据的空窗期，市场对经济基本面的信心修复仍需时间。预期2月份1年期LPR及5年期LPR或将下调，流动性在春节之前可能保持宽裕。春节后利率债供给或将提速，结合目前的市场情况，利率债市场春节前或呈现震荡行情。信用债资产荒的问题或将持续，建议适当考虑拉长组合久期。
数据来源：Wind。时间截至：2024/2/2。
风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。市场有风险，基金投资须谨慎。
$西部利得量化成长混合A(OTCFUND|000006)$
$西部利得汇享债券C(OTCFUND|675113)$
$西部利得季季稳90天滚动持有债券A(OTCFUND|014748)$
本文作者可以追加内容哦 !
