市场热点回顾
1、1月制造业PMI环比上升0.2个百分点
国家统计局1月31日发布数据显示，1月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点。国家统计局服务业调查中心表示，1月，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、50.7%和50.9%，比上月上升0.2、0.3和0.6个百分点，经济景气水平有所回升。（来源：中国证券报）
2、金融监管总局明确2024年八项重点任务
1月30日，金融监管总局召开2024年工作会议，深入学习贯彻中央金融工作会议、中央经济工作会议和省部级主要领导干部专题研讨班精神，总结2023年工作，明确2024年八项重点任务。会议要求，全力推进中小金融机构改革化险；加大不良资产处置力度；配合防范化解地方债务风险，指导金融机构按照市场化方式开展债务重组、置换；跨前一步强化央地监管协同。（来源：中国证券报）
3、七部门携手推动未来产业创新发展
1月29日，工业和信息化部、教育部、科技部、交通运输部、文化和旅游部、国务院国资委、中国科学院等7部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。工业和信息化部科技司有关负责人解释，未来产业发展的核心是前沿技术的创新突破，《意见》按照“技术创新—前瞻识别—成果转化”思路，提出推动前沿技术产业化具体举措。《意见》强调，要重点推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方向产业发展；打造未来产业瞭望站，利用人工智能、先进计算等技术精准识别和培育高潜能未来产业。（来源：中国证券报）
4、多地房地产融资“白名单”密集落地
近日，多个城市接连发布首批房地产项目融资“白名单”，各城市密集表态，银行业也在迅速跟进，都表明新近公布的房地产融资协调机制正在快速运转。这个“白名单”简单理解，就是以在建房地产项目为融资支持对象的名单。要特别注意的是，这个名单里的对象，是项目而非企业。住房城乡建设部政策研究中心表示，这样做可以满足项目开发建设的合理融资需求，可以使金融机构过度避险的局面转向金融和房地产良性循环，从而促进房地产项目正常开发建设交付，从而帮助市场信心恢复，改善市场预期。（来源：央视新闻）
5、商务部推动老字号守正创新发展
2月1日，商务部新闻发言人在例行新闻发布会上表示，商务部近日会同相关部门公布了第三批中华老字号名单，认定382个品牌为中华老字号，全国老字号数量达到1455个。下一步，商务部将多措并举推动老字号守正创新发展，促进国货“潮品”消费。（来源：中国证券报）
6、超700家公司预计净利润翻倍
数据显示，截至2月1日，A股已有2790家公司披露2023年业绩预告，其中1164家公司业绩预喜，占比超四成。从净利润增速来看，按照同比增长最大变动幅度，共有1502家公司预计归母净利润同比实现正增长，711家公司预计归母净利润同比翻倍。其中，业绩增速靠前的公司集中在文旅、电力、有色金属等行业。2023年以来国内旅游市场呈现强势复苏态势，多家文旅行业公司抢抓市场机遇促发展。（来源：经济参考报）
7、美联储今年首个议息会议维持利率不变
2月1日美联储发布今年首个议息决议，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%不变，及减持600亿美元/月美债和350亿美元/月MBS的缩表节奏不变。这是美联储连续第四次维持这一利率区间不变，美联储主席鲍威尔还暗示暂时不会降息。美联储联邦公开市场委员会（FOMC）认为，在更加确信美国通胀率可以持续地迈向2%之前，不宜降息。美联储主席鲍威尔在记者会上表示，目前情况来看，3月降息不太可能。对开启降息的关注在于去通胀的持续性和劳务市场的边际变化，在基准情形下，如果美国经济稳健且劳务市场强劲，会谨慎地考虑降息时点，但如果就业出现走弱则可能降息。（来源：新京报）
8、IMF上调今年全球GDP增长预期至3.1%
1月30日，国际货币基金组织（IMF）在南非约翰内斯堡召开新闻发布会，公布最新《世界经济展望》。IMF将2024年全球经济增速上调至3.1%，较去年10月的预测值高出0.2个百分点，预测2025年全球经济的增速为3.2%，与前值持平。报告称，通胀放缓和增长平稳开辟了通往经济软着陆的道路，全球增长面临的风险大致平衡。（来源：第一财经）
一周行情回顾
全球市场
本周，全球主要股指涨跌不一。美股方面，三大股指收涨，道琼斯工业指数上涨1.43%，纳斯达克指数上涨1.12%，标普500指数上涨1.38% 。行业板块方面，非必需消费和必需消费等板块表现相对较好。港股方面，恒生指数上涨4.2%，行业板块方面，必需性消费和能源业等板块表现相对较好。
数据来源：Wind，统计区间1月29日至2月2日，过去市场表现不代表未来。
A股市场
本周A股三大指数集体下跌。截至本周五收盘，上证指数本周下跌6.19%，深证成指下跌8.06%，创业板本周下跌7.85%。从市场成交量来看，本周日均成交额为7556.58亿元，量能相比上周有所下降。
从本周表现来看，三大指数跌幅加深，成交额均值有所缩量，沪指连续调整，创业板指续创阶段新低。本周市场尽管利好政策频出，但市场信心仍需持续修复，在没有增量资金入场的情况下，向上行情难以延续。对于长期投资来说，底部区域信心尤为重要，应理性看待波动，不应盲目降低仓位。
数据来源：Wind，统计区间1月29日至2月2日，过去市场表现不代表未来。
行业表现方面，申万一级行业指数中，银行、家用电器、煤炭等板块表现较为抗跌，综合、社会服务、计算机等板块表现较差。
数据来源：Wind，统计区间1月29日至2月2日，过去市场表现不代表未来。
市场展望
总体来看，1月份PMI公布，连续4个月处于荣枯线之下，生产指数仍然显著强于订单指数，供需持续恶化；从价格指数看，出厂价格指数为47，连续四个月低于50且继续走低，原材料购进价格指数为50.4，但依然维持在50以上。制造业毛利率继续承压，化工品等中游材料领域的供需两端均较弱。地方两会召开完毕，各地加权经济增长目标较2023年略有下降，其中多个省市的固定资产投资增速显著下滑，主要是受到了债务约束。2024年全国1/3的省份投资受限，而中央财政投入加大，此消彼长，这需要财政和货币政策加大力度。从中短期看，部分上市公司披露了年度业绩预告，预喜率在42%左右，集中于美容、非银、汽车、社服、公用事业等板块，除汽车之外机构持仓均处于较低水平，投资者关注度也较低；部分领域如光伏硅片的公司首现单季度亏损，2024年1季报展望一般。
海外方面，美国劳工部公布了1月份就业数据，新增非农就业人口增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，远高于市场预期的18万人，去年12月就业人数也从21.6万大幅上修至33.3万人。美国强劲的就业数据推升了美元指数和美债收益率的上行，美股并没有因此受到压制，科技股继续大涨。
A股市场短期非基本面问题，而是投资者信心问题，显然投资者已经过度悲观，我们认为这种非理性的下跌很快就能得到修正，短期是布局优质公司的良好时机。自下而上的行业选择和个股选择更为重要，一方面对于未来经营稳健、经营现金流充裕、资本开支下降的公司值得重视，这类公司具备较强的回购能力，另一方面，前期市场系统性的下行带来的一些细分行业龙头公司被错杀，这类公司已经具备很高的性价比。
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