告别熊市思维，抄底民爆光电！

投资是认知的变现，要有广度、深度与敏锐度。广度用于选股，深度用于持股，敏锐度用于择时。

在股市如何亏大钱？ 亏钱四大法门：
“盲目追高杀跌，相信宏大叙事，顶部贩卖梦想，底部兜售焦虑”。

这个市场，很复杂，也很残酷，必须要保持与时俱进的学习能力，物竞天择，适者生存，不断进化提升，是唯一出路。

股票市场没有大佬，差别在于洞悉事物本质的能力与快速迭代学习并更新的能力；做减法，集中精力于自己擅长的某个领域或方法，精益求精深研，打通上下游成为最深刻的行业专家，并能有效识别重大战略机会，精准出击。

投资是认知的变现，要有广度、深度与敏锐度，广度用于选股，深度用于持股，敏锐度用于择时。

盈亏同源，擅长择时的、往往会在过程中患得患失，因此，最终的投资回报，还是取决于决策的逻辑是否正确，过程的跟踪是否细致到位，买卖的逻辑闭环是否自洽。

善战者无赫赫之功，善医者无惶惶之名，善弈者通盘无妙手，不刻意追求抄底逃顶，始终保持组合的风报比处于上佳状态即可。

投资需要独立思考，与智者同行，与赢家作伴，勤奋进取，开放思维，锲而不舍，多角度，努力抓住时代的最强音。

在市场的低位、不要去卖弄你的“聪明”，频繁的高抛低吸、看似精明 其实很蠢！

因为市场永远比你聪明，你学不会跟随市场，你永远就不可能开悟。

要敬畏市场，而不是敬畏自己，如果你想拿捏市场，你一定会被市场打脸的。

公司依托成熟的产品设计开发体系和小批量柔性化的生产制造模式，主要通过ODM模式为境外区域品牌商和工程商提供个性化、多样化的照明产品，解决客户对产品应用和功能的差异化需求。

公司定位为差异化中高端定制LED照明领先企业，主要有商业照明和工业照明两大业务板块，同时向植物照明、应急照明、体育照明、防爆照明等领域布局。

A股的未来会如何？

首先、我们不认为大盘一涨就一定是牛市，牛市需要很多机缘；

其次、不要一涨就担心风险，上涨也会超出预期的；

第三、我们选择主线板块，潜伏拿住筹码，不要来回折腾，好行情持股比什么都强；

第四、如果股市恢复正常，指数到4000点也不在话下。所以，大胆参与行情，不要猜测何时回调。既然股市下跌已经跌了 8年，那么、上涨也会是长期的。

这次A股的持续下跌是非理性的，跌幅是惊人的，股价暴跌后剩下三分一的股票比比皆是，股价剩四分一、五分一的也不少。剩五分一的股价、必需翻四倍才能够回本，可现在、从最低点算起才涨多少？ 大部分人仍然深套、仍然巨亏，这时候成惊弓之鸟、上缴筹码，到底是为什么呢？

付伟琦：
毕业于清华大学，获物理学博士，多年证券从业经验，具有基金从业资格。2010年7月至2011年4月在中信证券工作，任研究员。

2011年5月至2014年9月在瑞银证券工作，任研究员。2014年11月加入融通基金管理有限公司，现任融通基金管理有限公司研究部总经理以及融通新能源灵活配置混合、融通内需驱动混合、融通新能源汽车主题精选灵活配置混合、融通蓝筹成长混合基金的基金经理。

2020年2月份离开融通基金管理有限公司，公募转奔私募：现任深圳奇盛基金管理有限公司总经理,执行董事兼投资总监、公司实际控制人。

在2022年系统性熊市中表现很不错，在2022年私募基金取得了 10%的正收益。

敢把自己的钱也投在自己管理的私募基金产品里面，收益率和客户完全一样。

深圳奇盛基金管理有限公司 位于：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室，民爆光电位于：深圳市宝安区福永街道（福园一路西侧）润恒工业厂区。

深圳奇盛基金管理有限公司作为一个 后起之秀的 小私募基金，敢于重仓 民爆光电、一定是实地调研和了解 民爆光电，而且非常 看好 民爆光电的未来发展！ 因为 他们两家公司都在 深圳市！

付伟琦：
毕业于清华大学，获物理学博士，多年证券从业经验，具有基金从业资格。

公募奔募：现任深圳奇盛基金管理有限公司总经理,执行董事兼投资总监、公司实际控制人。

深圳奇盛基金管理有限公司旗下的私募基金重仓 民爆光电 102万股！

国家级专精特新“小巨人”企业：

是指具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的中小企业领军者和佼佼者，也是专注细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、服务于产业链关键环节、质量效益优的排头兵企业。

权重搭台题材唱戏：

目前市场最好的状态就是，三桶油拉升，题材并未全线杀跌，也就是A股没有出现跷跷板效应，这就是典型的权重搭台，题材唱戏，有利于热点轮动，逐步形成赚钱效应，进而吸引场外资金进场。

总体而言，目前A股的状态与去年已经有了天壤之别，核心就是：A股之前由北向资金主导，彻底转变为超级主力机构主导，内资聪明资金，为A股走长期行情保驾护航，剩下的就看市场本身的力量逐步展开热点轮动行情。

2024年2月27日 民爆光电 十大流通股 股东 明细表如下：

淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金 、南方专精特新混合型证券投资基金 和 深圳奇盛私募基金旗下的 4个私募基金产品 都已经 大幅买入 民爆光电，潜伏的主力到底还在 等什么呢？

商务部：今年要推动汽车、家电、家装等消费品以旧换新 还要提振服务消费；发改委：设备更新的需求是一个在5万亿以上的巨大市场

商务部和发改委一个提到设备以旧换新，一个提到设备更新改造，另外，证监会也提到了新质生产力，其实都是一个方向，那就是新质生产力和设备更新改造，所以，今年的市场主线就是在人工智能、工业母机等创新方向。

【增长8.7%！今年前2个月我国货物贸易进出口规模、创历史同期新高】

海关总署公布的数据显示，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%；其中，出口3.75万亿元，增长10.3%；进口2.86万亿元，增长6.7% 。

投资是一场与不确定打交道的游戏。

身处不确定性时代，我们散户更需要重新检视自己炒股的投资方法论和底层逻辑。

投资是一场与不确定打交道的游戏。

身处不确定性时代，我们散户更需要重新检视自己炒股的投资方法论和底层逻辑。

公司的产能利用率怎么样？

公司为客户提供产品定制，根据客户的需求，由开发部设计 ODM
产品，经客户认可后，公司根据销售订单组织生产，即采用“以单定产”
的生产模式，因此产能规划比较精准，产能利用率非常饱和。

首次回购公司股份的具体情况：

2024 年 3 月 6 日，公司通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价方式首次
回购公司股份 289,533 股，占公司总股本的 0.2766%，最高成交价 34.81 元/股，
最低成交价 33.89 元/股，成交总金额为人民币 9,995,571.57 元（不含交易费
用）。

公司产品在物联网、智能场景、智慧城市、大数据、AI数字赋能等方面的应用和未来：

随着照明技术的进步以及与互联网、物联网等技术的深入融合，LED照明推动了智能照明的发展，进而成为智慧家庭、智慧城市、智能社会的重要组成部分。

在不同细分领域市场上，LED照明技术与农业、安全等领域的深度融合，推动了植物照明、应急照明等领域发展。

公司在商业照明和工业照明领域不断深化与物联网等新技术、新产业的融合发展，智能照明产品已逐步成为公司销售的主流产品。

同时，公司在植物照明、应急照明等领域进行了布局和拓展，相关产品销售已初具规模，发展迅速。

光大证券点评2024年1—2月进出口数据称：

2024年1—2月，我国出口同比增速继续上行，环比增速也高于季节性规律，表现好于市场预期。

一方面，2024年以来全球制造业PMI回暖，美国库存周期上行，我国出口面临的外需环境正在改善。

另一方面，我国出口产品结构也在不断优化，竞争力持续提升。

分区域来看，2024年1—2月我国对美国、东南亚出口累计同比增速均转正。

分产品来看，与地产链相关度较高的家具、家电、灯具等产品，出口累计同比增速均较2023年12月当月同比增速明显提升。船舶、机电产品等高端制造产品，对出口的拉动作用也在不断增强。

向前看，光大证券认为2024年我国出口将继续维持韧性，全年实现小个位数的正增长。

公司科研实力如何以及后续研发方向是什么？

经过多年积累，公司在灯具系统热量管理、光学设计、散热设计、IOT调光调色等领域均开发了多项核心技术，拥有各类专利技术超过700项，是国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、广东省知识产权示范企业。

此外，公司将继续深耕智能化产品研发，包括基于物联网研发的智能控制一体化设计LED灯系列研发、基于运动场设计声光联动组网控制系统及体育照明关键技术研发、基于市电互补智能寻光感知控制太阳能LED路灯、360自动跟踪太阳能直射系统及光电转换系列产品研发、智能防雷单信号调光调色驱动研发、智能感控高光效低UGR健康照明系列产品研发等。

民爆光电 公司竞争优势：

公司不参与标准化产品的竞争，而是面向消费能力强、个性化需求多的发达国家区域品牌商和工程商，以ODM方式向客户提供定制化LED照明灯具。

公司主要客户是境外品牌商和工程商，公司以产品定制能力、研发设计快速响应及柔性化供货模式为客户赋能，帮助客户实现差异化竞争。

当前“景气投资”的方向 仍是结构性外需机会。

近期，全球制造业PMI时隔16个月重回荣枯线之上，其中，北美、东南亚等国均呈现较强扩张力度，对应地、我国2月份出口数据超预期回升。

民爆光电：专注为境外区域性品牌商和工程商提供差异化定制化产品，其中ODM销售比例均在95%以上，累积超过4万家客户储备，覆盖区域包括欧洲、亚洲、大洋洲、美洲等众多发达地区，服务客户包括远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯、朗德万斯等境外知名企业。

基于中高端定制需求，民爆光电打造了一个强大的电子部门和工业设计部门，以及建立完整的LED照明技术开发体系，拥有各类专利技术超过700项。

基于差异化的定制需求，民爆光电配合增加多种应用功能。

诸如主要用于户外的产品侧重于防腐蚀、耐高温、耐潮湿、抗震、防雷击等需求。

室内应用的产品侧重于以嵌入式软件作为控制核心，集成智能控制、雷达微波、调光、蓝牙、感应等功能，实现无线组网、远程及自动化控制，推动产品智能化、物联化水平提升。

同时，随着照明技术的进步和新技术的应用，公司也在不断增加和拓展应用功能上的创新。公司累计为客户开发并销售产品超过40000种，多款灯具产品被评为广东省名牌产品，并荣获“2020中国设计红星奖”“德国IF设计奖”“德国红点奖”等国内外权威设计奖项。

公司将继续深耕智能化产品研发：

包括基于物联网研发的智能控制一体化设计LED灯系列研发、

基于运动场设计声光联动组网控制系统及体育照明关键技术研发、

基于市电互补智能寻光感知控制太阳能LED路灯、

360自动跟踪太阳能直射系统及光电转换系列产品研发、

智能防雷单信号调光调色驱动研发、

智能感控高光效低UGR健康照明系列产品研发等。

炒股，稳定的持股心态非常重要！

年初暴跌中、满仓融资持股扛过来之后、我才真正克服了 患得患失的 短线情绪波动！

只有真正克服了 患得患失的 短线情绪波动！ 才能 熬到 持仓股票大涨、才能稳坐 主升浪！

公司研发的360度自动跟踪太阳能直射系统 、可以有效提升光电转换效率，能让太阳能电池板始终正对着太阳，可以有效提高光电转换效率，提高发电量，比较适合用于纬度较高，光照时间短的市场。

比如：欧洲市场非常重视节约能源和保护环境，光照条件虽然不好，但是太阳照明很受欧洲市场青睐。

有些灯具产品受太阳能板尺寸所限，要求在限定的尺寸范围内提高利用率，这时、能跟踪太阳的自动调整太阳能电池板角度的产品，就形成了市场机会。

护城河，就是自己能做，别人不能做，有着排它性，护城河能使公司在经营上变得非常优秀，从而成为一个好公司，成为时间的朋友；即便退而其次，起码公司或行业要先活着。

北美是目前全球最大的 LED照明产品需求市场，市场规模约占全球市场30%；对于北美市场，公司有两大经营策略：一是子公司艾格斯特定位做适用于中高端应用场景的差异化、定制化工业照明产品，主要服务工程类客户；二是公司于 2018 年设立了深圳市易欣光电有限公司，
定位于做商业照明和通用类工业照明产品，2022 年成立了易欣光电（越
南）有限公司，定位承接北美的订单制造。公司将进一步加大研发投入，
开发种类更多、应用领域更广的满足北美市场需求的产品体系；同时加大销售团队的构建，加强市场开发力度，加快推动北美市场的开发拓展，提升北美市场占有率，为公司业绩增长助力。

集中精力于自己擅长的某个领域或方法，精益求精深研，打通上下游成为最深刻的行业专家，并能有效识别重大战略机会，精准重仓出击。

能看出自己买入股票的价值并且思路是正确的，随着买入的股票一起成长、水涨船高！ 不断获得投资收益。

这才是 炒股 赚大钱 的 正确方法！

民爆光电 经过多年积累，公司在灯具系统热量管理、光学设计、散热设计、IOT调光调色等领域均开发了多项核心技术，拥有各类专利技术超过700项，是国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、广东省知识产权示范企业。

此外，公司将继续深耕智能化产品研发，包括：基于物联网研发的智能控制一体化设计LED灯系列研发、基于运动场设计声光联动组网控制系统及体育照明关键技术研发、基于市电互补智能寻光感知控制太阳能LED路灯、360自动跟踪太阳能直射系统及光电转换系列产品研发、智能防雷单信号调光调色驱动研发、智能感控高光效低UGR健康照明系列产品研发等等。

3月24日，国家发展改革委主任郑栅洁出席中国发展高层论坛2024年年会，国家发展改革委主任郑栅洁：

我们将在工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场；

开展汽车、家电、家居等耐用消费品更新换代，有望释放万亿规模的市场潜力；

推动能耗双控向碳排放双控转变，2030年前每年至少需要新增投资2万亿元以上。

公司依托成熟的产品设计开发体系和小批量柔性化的生产制造模式：

主要通过ODM模式为境外区域品牌商和工程商提供个性化、多样化的照明产品，解决客户对产品应用和功能的差异化需求。

公司定位为差异化中高端定制 LED照明领先企业，主要有：商业照明和工业照明两大业务板块，同时向植物照明、应急照明、体育照明、防爆照明等领域布局。

我所理解的安全边际、不仅仅是打骨折的股价，更重要的是公司本身 质地优良。就是买好价格的好资产，绑定优秀的团队和生意。

其实大A股市 情绪化特别严重！

上涨时、经常会情绪演绎到极致，让踏空的人捶胸顿足；

下跌时、又要把最后一批多头砸到生无可恋 、甚至交出带血的筹码，才肯罢休并迎来修复。

民爆光电 竞争优势：

打造出柔性高效的组装式生产模式公司下游客户多、订单小批量，难以大规模生产，公司通过多年的积累，探索出“以单定产”的柔性生产模式。

为更好的满足境外区域品牌商、工程商多批次、小批量的订单诉求，公司接单不设置起订量门槛，以承做中小订单为主。

为了应对订单量较小的情况，公司目前在灯板贴片、电源制造等工序基本实现自动化，成品组装、包装等工序实现部分工位自动化；为推动并提高产线自动化水平，公司已经组建自动化设备研制部门，已经有部分品类产品大部分工序实现自动化，大大提升生产效率。

通过全球多国认证，拥有全流程的质量控制体系保证产品品质海外市场对照明灯具的准入资格有着严格的要求，以确保其进口 LED 照明灯具的质量和安全性，且各国之间的认证标准都存在一定的差异。

目前公司已取得全球主要国家/地区的市场准入许可，产品已通过美国 UL 和 FCC 认证、澳大利亚 SAA 和 C-TICK 认证、欧盟 CE 认证、德国 TUV 认证、日本 PSE 认证和 CB 等相关国际认证，且通过了各销售地的安全检测，公司产品销往海外不存在障碍。

民爆光电 的愿景是：

打造成为“规模化、集群化、数据化、现代化、国际化的优质企业”。

未来会重点布局：商业照明和工业照明，同时向植物照明、应急照明、美容照明、建筑照明等领域延伸。

公司是一家研发创新驱动型的国家级专精特新“小巨人”企业，主营业务是专业从事 LED 绿色照明灯具产品的研发、生产和销售。

公司依托成熟的产品设计开发体系和小批量柔性化的生产制造模式，主要通过 ODM 模式为境外区域品牌商和工程商提供个性化、多样化的照明产品，解决客户对产品应用和功能的差异化需求。

公司实行的是 “多板块、多主体”的经营运作模式，主要有：商业照明和工业照明两大业务板块，同时向植物照明、医美照明、应急照明等领域布局，其中：母公司民爆光电专业从事商业照明业务，子公司艾格斯特专业从事工业照明业务。

投资亮点 ：
研发投入力度较大，公司拥有专业快速响应的研发团队。

公司下游客户较为多元，面对的需求是个性化、定制化的，因而公司持续进行研发投入，为客户提供灯具外观定制化设计、照明光效设计、应用功能集成等服务，并开发符合客户个性化需求的产品。

多年来，公司已累计开发并销售超过 4 万种产品，在出口型照明企业中处于领先地位；截至目前，公司已积累合作超 4,000 多家客户，市场已覆盖各大洲 100 多个国家和地区，拥有专利技术超 600 项，其中：发明专利 21项。

民爆光电 2024年3月27日在深交所互动易中披露，截至2024年3月20日公司股东户数为 12279户、较上期（2023年12月29日）减少4574户，减幅为27.14% 。

截至2024年3月31日，公司通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份约69万股，

占公司当前总股本的0.6633%，最高成交价为34.81元/股，最低成交价为33元/股，成交金额约为2366万元。

根据国家统计局最新数据，中国3月中国制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.8%、53.0%和52.7%，较上月上升1.7、1.6和1.8个百分点。其中，制造业PMI50.8的数据，更是创下了2023年4月以来新高。 PMI是宏观经济领先指标，通过向不同制造业行业的采购经理人进行调查问卷来了解订单情况，反映的是未来两三个月经济复苏情况。如果企业预计未来订单较多，将会加大采购量，由此推动制造业PMI重回扩张区间。3月制造业PMI重回50%以上，意味着制造业企业订单量在增加，未来两三个月经济复苏的预期进一步增强，经济出现稳步复苏是股市持续回升的基本面支撑。

不仅如此，公募机构还观察到了结构性变化。富国基金观察到，3月大、中、小型企业PMI分别较上月上升0.7、1.5和3.9个百分点，均在反弹后转入扩张区间；同时，构成制造业PMI的5个分类指数较上月均反弹，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数反弹进入扩张区间，原材料库存指数和从业人员指数收缩程度收窄。

其中，新订单指数从上月的49%大幅回升到53%，显示当前经济需求不足的核心矛盾有望明显缓解，或将带动整个宏观经济平稳复苏。

针对更为细致的行业变化，中加基金在4月1日发布的周报观点中表示，从细分行业看，和出口订单好转对应，3月份汽车、计算机通信、电子、化纤橡塑等行业外贸业务较上月增加，反映制造业受益全球低库存和外需改善较多，但建筑业表现不及制造业，新订单指数处于48.2的偏低位。
　　

有机构分析人士直言，3月是春节后的复工月，该指标回升符合季节性规律，但本次制造业升幅1.7个百分点，还是高出季节性不少。归因看，主要贡献可能来自于几方面：出口订单大升5个点至51.3%、小企业PMI大升3.9个点至50.5%，均为时隔一年重回线上。

民爆光电竞争优势 —— 认证壁垒 ：

海外市场对照明灯具的准入资格有着严格的要求，以确保其进口
LED 照明灯具的质量和安全性，且各国之间的认证标准都存在一定的差
异。

目前公司已取得全球主要国家/地区的市场准入许可，产品已通过
美国 UL 和 FCC 认证、澳大利亚 SAA 和 C-TICK 认证、欧盟 CE 认证、德
国 TUV 认证、日本 PSE 认证和 CB 等相关国际认证，且通过了各销售地
的安全检测，公司产品销往海外不存在障碍。

潜在进入厂商缺乏市场经
验积累、技术沉淀和资金支持，其产品难以在较短时间内通过严格的测
试获得相关认证打入相关市场。

2024年第一季度季报预约2024年04月26日披露

2023年年报预约2024年04月22日披露

4月21日晚，民爆光电发布2023年年度报告。民爆光电积极调整战略部署，充分发挥“全球市场布局、庞大客户资源体系及丰富产品体系”等优势，加大研发投入和市场推广力度，加快产品迭代出新，抢抓市场机遇，实现营收稳步增长。2023年，公司实现营业收入15.29亿元，同比增长4.34%；实现归属于上市公司股东的净利润2.30亿元。
　　

同时，公司积极大力回报投资者，共享企业发展的红利，拟向全体股东每10股派发现金股利19.10元（含税）。加上中期分红，民爆光电全年合计现金分红24911.46万元，以当前股价计算，股息率近7%，股利支付率高达108.22%。
　　民爆光电年报显示，公司专注于LED商业照明和工业照明领域，同时在植物照明、应急照明、美容照明、防爆照明等特种照明领域进行了布局和拓展。2023年公司特种照明实现营业收入8149.99万元，同比增长85.85%，中长期维度有望打造增长新引擎。
　　

在研发方面，公司持续加大研发投入及技术创新，2023年度研发投入9970.76万元，同比增长25.71%。公司打造了一支对行业技术发展和境外各区域市场产品特点有深入理解的专业研发团队，截至2023年末，公司研发人员397人，拥有的各类专利超过700项。
　　

民爆光电表示，将坚持把产品创新和技术开发作为推动企业持续成长的核心手段，充分发挥技术研发、人才和管理、客户服务等方面的优势，抓住照明产业快速发展的机遇，布局以海外ODM业务为核心，国内自主品牌为补充的全面发展规划，进一步提升公司在照明行业的品牌地位和竞争能力。

民爆光电4月22日在交易所互动平台中披露，截至4月20日公司股东户数为11376户，较上期（4月10日）减少475户，环比降幅为4.01%。这已是该公司股东户数连续第3期下降，累计降幅达7.35%，也就是说筹码呈持续集中趋势。

公司深耕海外 LED 商业/工业照明领域，盈利能力常年保持领先，后续有望充分受益于海外市场商业和工业场景 LED 渗透率提升，同时叠加自身疫后加速对美国市场开拓进展。

销售费用率同比提升，主要是销售人员出国拜访客户以及参加展会导致差旅费、客户招待费、展会费用增加，同时销售人员薪酬也有所增加所致。

管理费用率同比提升，
主要是中介机构费及咨询费、招待费增加所致。

财务费用率提升，主要是汇兑收益减少所致。

著名私募：深圳望正资产管理有限公司－望正共赢 6 号私募证券投资基金于 2024年2月27日之后，抄底买入 22.27万股 民爆光电。

不要高估自己 逢低买入的执行力！

等到股票真正暴跌到了低位，由于极度恐慌、没有在地板上割肉，已经很牛了！

不要妄想自己还可以轻松抄底。

买就买 性价比最好的公司。如果时机不成熟，宁愿空仓、绝不凑合！
（要买的不仅仅是你懂的、还必须是最好的，把最好的搞懂。集中精力于自己擅长的某个领域或方法，精益求精深研，打通上下游成为最深刻的行业专家，并能有效识别重大战略机会，精准出击。）

坚守持股安全边际。
（我所理解的安全边际、不仅仅是打骨折的股价，更重要的是公司本身 质地优良。就是买好价格的好资产，绑定优秀的团队和生意。）