截至2024年2月6日收盘，软件、互联网板块纷纷涨超6%，大数据ETF(159739)强势涨超10%，超过其相关行业板块的整体表现。此外，放眼大A全市场ETF产品中，涨幅排名前十的ETF均聚焦于跟踪科创100指数及医药指数，仅大数据ETF(159739)跟踪云计算与大数据主题。
今日涨停归因：（大数据ETF满足科技成长+中小盘）
开年以来流动性陷阱导致小票大幅杀跌，科技成长方向跌幅靠前。随着近期相关政策呵护逐步出台，降准后带来流动性的大幅改善，我们认为大部分科技成长方向的标的已经反应了基本面最为悲观的场景假设。
此外，按照市值分布，云计算指数持仓股票市值中位数是91.27亿，股票市值大多集中在100亿到1000亿之间，以中小盘股票为主。
结论：大数据ETF与科创100均符合科技成长+中小盘属性，涨停逻辑类似，主要源于：1、政策端的提振；2、雪球、转融通、股权质押担忧的缓解；3、护盘资金瞄准中小盘股，空头方力量得到压制；4、筑底完毕，拐点已至。
具体原因分析可参考：牛回？科创100开启大反攻！https://xueqiu.com/8809573405/278142815
从其盘中走势看，大数据ETF早盘小幅高开，开盘后小幅探底回升后大幅上行，此后保持了一段时间的横向震荡，午后开盘快速拉升，尾盘直奔涨停。从K线角度看，大数据ETF今天涨停，收出一根超级大阳线。K线直接站上了5日均线，收复前天和昨天的下跌失地。
回顾大数据板块过去四次历史底部的估值情况
2008年11月4日，大量公司估值PE(TTM)低于25倍（占比81%），均值22倍。
2012年12月4日，大部分公司估值PE（TTM）低于30倍（占比63%），均值29倍，15-25倍估值的公司比比皆是。
2018年10月16日行业真正见底。大多数公司PE(TTM)估值低于35倍（占比53%），均值38倍.
2022年10月11日，情况与历史底部相似，大多数公司PE（TTM）低于40（占比59%），均值40倍。
当前情况：
大数据ETF估值已经处于极低位置，现在是逐步建仓的好时段。截至2024年2月6日，经过长期回调，大数据ETF跟踪的中证云计算与大数据指数市盈率（PE-TTM）仅39.94倍，处于近1年0.4%的分位。在所有可选方向中，优先选择弹性巨大，基本面并无重大改变，甚至近期基本面仍有改善预期或者主题性投资机会的相关板块。
国内云计算与大数据市场处于追赶阶段，2023年国内市场占比全球仅14%。一方面，受益于国家“东数西算”战略下数据中心加快建设以及大模型等人工智能场景驱动智能算力需求高涨，云计算有望保持较快增长；另一方面，大模型驱动云计算产业，助力AI原生应用生态发展，AI原生云将改变云计算的格局，模型即服务会成为新的基础服务，AI原生应用催生新的研发范式。
从基本面来看，大数据方向尤其值得投资者关注，近期主要有以下几个变化：
1、近期国内基础大模型持续迭代，与海外巨头虽有差距但正在逐步对齐
中国已批准了40多个人工智能（AI）大模型，这反映了在人工智能领域，中国正在努力追赶美国。当前中国大约有130个大语言模型，占据全球总数的40%，仅次于美国的50%。大语言模型训练需要大算力支持，为了支持人工智能产业的训练和推理需求，国内智能算力规模快速增长。
2、海外云厂商24年资本开支指引乐观，AI货币化进程加快
近期海外科技巨头陆续披露季报，并对24年业绩进行展望和指引，4Q资本开支总体超市场预期，并且多家企业对24年全年的资本开支指引乐观，预计同比增长超20%，相较于前期调查明显提升。AI货币化在Q4的财报中也得到体现，整体增速提升，预示着人工智能产业的商业化进程正在加快，尤其是在人工智能方向上卡位较为成功的若干家头部企业的增收情况较为理想。
3、云计算美国练模或被禁，未来训练推理重心将落在国内算力产业
拜登政府将提议要求美国云计算公司确定外国实体是否正在访问美国数据中心以训练人工智能模型。其正在采取一系列措施，防止中国利用美国技术发展人工智能。未来人工智能的训练推理将只能依靠国内云计算与大数据产业，将推动国内产业需求的提升，并引导国内算力基础设施发展。
4、苹果MR眼镜正式出货，带来空间计算的想象空间。
苹果VisionPro正式在美国上市，作为行业头部软硬件协同布局厂商，有望催化XR硬件端出货量增长以及内容端持续完善。从应用生态看，VisionPro应用商店同步开放，有超600款新应用及游戏，VisionOS能够兼容现有超百万的iOS/iPad应用，链接苹果现有应用生态，提升内容丰富度。
修复行情下，大数据ETF（159739）有望狂飙！
大数据ETF（159739）紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数，中证云计算与大数据主题指数从沪深市场中选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务等服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。
大数据ETF（159739）乘风AIGC，今日涨超10%领涨全ETF市场，并且数字经济是今年全年投资主线，在数字中国大背景下，仍具备较大上涨空间。
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（基金有风险，投资需谨慎）
#A股估值底已到，“国家队”明牌入场 #
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