今日时事
今日A股迎来大涨，上证指数上涨3.23%，沪深300指数涨3.48%，创业板指涨6.71%。北向资金流入超126亿元，两市合计成交超9300亿元，成交额相比之前大幅放量。近期降准降息、资本市场呵护政策等一系列措施密集落地，对市场情绪带来较大提振。
市场各行业呈现普涨状态，全A超3900只个股上涨，石油、地产、建筑、社服、军工等国央企占比较大、政策预期较高以及前期跌幅较大的行业领涨。从Wind一级行业看，涨幅较大的是电信服务、房地产、能源；涨幅相对较小的板块分别为日常消费、金融和可选消费。
事件点评
宏观流动性再度放宽，资本市场政策连发，带动市场情绪修复。
近期市场回暖势头强劲，在于宏观财政政策持续加码，市场流动性逐步转宽松，叠加资本市场政策不断改善。2月5日央行下调进入机构存款准备金率 0.5个百分点已经开始实行，1月PSL 投放再度增加 1500 亿元；上周土地成交量跌价涨，百城土地成交均价上涨 60%以上；证监会进一步优化融券业务机制，全面暂停新增转融券规模，加大监管执法力度打击不当套利行为，同时中央汇金公司近日扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模。
国内方面，近期政策利好效果逐步显现，经济基本面修复动力有所增强。
（1）存款准备金率自2月5日起下调0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，叠加1月PSL增量投放1500亿，2月降息预期强化等因素，宽松的货币政策将为市场复苏提供有利环境。
（2）住建部推动城市房地产融资协调机制落地，近期广州、苏州、上海等国内多个一二线城市楼市限购政策优化，1月末百城土地成交均价环比上涨超六成，或代表地产市场去库存已进入上行周期。
（3）1月制造业PMI为49.2%，较上月边际回升，反映稳增长政策带来的积极影响已传导至制造业需求端，印证经济动能有所改善。
市场方面，监管层持续发力下资金面压力有所缓解、市场热点再度聚焦。前期市场急跌主因是市场微观流动性恶化导致持续负反馈，市场出现明显超跌。近期资本市场政策呵护下资金面压力有所缓解，市场稳定性有较大改善。证监会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施，包括暂停新增转融券规模，存量逐步了结；同时证监会表示将持续推动化解股票质押风险，引导券商等机构增加平仓线弹性，促进市场平稳运行。中央汇金公司发布公告称充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模。
后市展望
增量资金先行入市抛砖引玉
展望后市，农银汇理基金认为，当前A股市场估值水平已经处于历史低位，中长期投资价值凸显，已经得到中央汇金等国家级投资机构的充分认可，叠加海外市场的风险扰动较为有限，流动性宽松周期已经逐步开始，预计后续A股市场将会吸引更多增量资金进入，全力维护市场稳定运行，因此已经具备较高的配置价值。
目前国内经济已经处于复苏阶段，随着春节过后各行业企业开始复工复产，生产制造数据将企稳回升，企业盈利水平也将逐步恢复，A股“盈利底”在当前已确认，市场即将进入磨底期末尾阶段。海外方面，美联储已确认货币政策转向，虽然近日降息预期有所降温，但该影响已逐步被市场所计价，随着降息时点愈发临近，市场估值压力也有望逐步释放。
经过近期利好政策频繁释放，国内流动性愈发宽松，房地产业开始回暖，资本市场制度不断改善，叠加各类机构投资者将加大力度入市，当前市场将迎来V型反转阶段。
结构上，建议关注以国央企为代表顺周期方向以及超跌反弹的成长方向。稳增长、国央企重估及市值管理利好落地下，市场政策预期持续增强，以国央企为代表的顺周期方向受益于预期改善及政策呵护，估值有望持续修复。与此同时，市场信心提振、风险偏好回暖之下，具备景气优势、前期超跌的景气成长也将迎来超跌反弹。
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