2月6日，中证转债指数（000832）低开高走，收盘涨1.45%，万得可转债等权指数（889033）收盘涨1.94%（数据来源：wind，指数过往涨跌幅不代表未来表现，也不构成对基金业绩的保证）。开年以来，避险成为股债两个市场的交易主线，高股息板块尤其是流动性较好的方向成为资金避险的首选，转债受到权益市场悲观情绪的影响叠加近两年固收加体验较差，导致机构压降含权产品规模，调整投资策略影响，持续面临流动性压力，综合来看转债的绝对价格水平已经具备较强性价比。
我们认为目前转债的性价比或已高于纯债，我在管的中邮稳定收益和中邮纯债恒利均采用纯债打底转债增强的策略，我们会根据市场情况及时调整两只产品的转债仓位，结合当前市场情况在策略上会重视正股高股性的低价品种和正股高债性的高价品种，同时会兼顾红利增长和条款博弈，我们认为这些品种在转债市场面临流动性收缩的背景下相对而言可能会比较安全。具体来说，当前我们重点关注电力、交运、中药等传统防御板块，以及受益于春节出行的相关出行链。
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$中邮稳定收益债券A(OTCFUND|590009)$$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$$中邮纯债恒利债券A(OTCFUND|002276)$$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$
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