电动化、智能化、国产化背景下，把握汽车线束行业投资机会

浙商证券汽车线束行业报告：电动化、智能化、国产化背景下，把握汽车线束行业投资机会

汽车线束主要成本来自导线和连接器，受益于电动化、智能化发展，国内远期空间可达1600亿元。汽车线束是汽车电路的网络主体，约三分之二的成本来自于导线和连接器，当前市场空间约为628亿元，远期市场空间可达1600亿元。

海外线束巨头全产业链布局，国内企业则以总成为主。海外巨头具备全产业链能力，国内从电缆、连接器到线束均有企业布局其中，连接器企业盈利能力更强，而传统线缆、线束总成企业毛利率水平偏低，大多在15%以下。

95%国产汽车品牌崛起，推动汽车线束国产化率持续提升。当前全球汽车线束行业以外资为主，而自主汽车品牌本土零部件采购率较高，其市场份额的稳步提高必将为本土汽车线束企业的发展带来机遇。

2、线缆&连接器：线束核心组成，国产替代空间大

汽车电线线缆远期市场空间有望突破300亿元。汽车电线线缆2022年市场空间约为185亿元，远期市场空间有望突破300亿元

汽车电动化，新能源汽车专用高压连接器将受益。高压连接器中国本土竞争力较强，近年来国产化率加速提升。并将伴随汽车电动化快速增长，预计2025年市场规模将达305亿元，2021-2025CAGR为41.08%。

高速高频连接器国产化率较低，国产替代空间大。高频高速连接器当前国产化率低，2021年三家外资共占据90%以上的市场份额国产替代空间大。

汽车智能化加速，推动高速连接器市场快速发展。汽车智能化的发展将推动汽车线束行业的发展。2025年中国汽车高速连接器市场规模将达187亿元。

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