大家好，我是哈哈姐，也是“浪花值发车日”的领航员，每周三我会与大家分享一些我对市场的看法及投资思考，陪伴大家一起慢慢变富。
01
本周发车信息
浪花值发车是由富国星投顾提供的一种定期不定额，智能定投的策略跟投服务，以“浪花值”为核心指标，旨在帮助投资者在中长期维度中，更科学、更轻松地投资权益类资产。
浪花值由60%的长周期指标（股债性价比）+40%短期情绪指标（混合型基金指数近三个月滚动回报）综合计算得来，分值在0-100之间，分数越低，代表当下市场综合情绪越低，建议投资者多投。
浪花值：最新值为3.23（上周2.97），浪花值2月5日已突破历史极值，为1.21。本期发车组合为“满天星”（权益占比90%），建议投入份数为3份（基础扣款金额900元）。
股债性价比：最新值为0.87%，该指标越高，说明当前股票相较于债券，投资性价比越高。
短期情绪指标（混合型基金指数三个月滚动回报）：最新值为-14.61%，赚钱效应继续减弱。也已突破-10%的机会线，未来三个月有较大概率进入收益率修复区间。
02
本周发车实盘
【实盘晒单】截止到2024年2月7日
【本周实盘买入】满天星1000元（3.3份）
【累计跟投金额】满天星27000元，稳稳星10000元
【当前账户市值】满天星22189.25元，稳稳星10039.01元
03
本周发车解读
这一周多，A股的投资者都经历了些什么，只有置身其中的人，才深知其痛楚。
最近我也在不断反思、反问自己，这一轮熊市究竟有什么不一样？我复盘了A股自2000年以来的六轮大跌，试图从历史中得到些许启示。
历史上A股走过的熊市
2000年以来，A股从经历了六轮比较明显的熊市，分别为2001年6月-2005年6月、2007年10月-2008年11月、2009年8月-2013年6月、2015年6月-2016年1月、2018年1月-2019年1月，以及2021年2月至今的这一轮熊市。
我们以上证指数为例，可以看到每次熊市的跌幅及持续时长各有不同。
第一轮熊市：2001年6月-2005年6月
2001年6月14日，国有股减持办法出台，随后股市应声大跌。截至2005年6月6日，上证指数从2202点跌至1034点，跌幅达53.87%，持续957个交易日，是持续时间最长的一轮熊市。
从其他主流宽基指数来看，除深证成指外，同期沪深300、中证500、中证1000的跌幅均较上证指数要小得多。
第二轮熊市：2007年10月-2008年11月
2008年美国次贷危机引发全球性金融危机，国内经济下行压力加大，上证指数从2007年10月16日的阶段性高点6092点跌至2008年11月4日的1707点，跌幅高达71.70%，是A股史上跌幅最大的一次熊市，持续259个交易日。
同期深证成指、沪深300、中证500、中证1000的回撤幅度也都超过了60%，其中，沪深300更是跌超72%。
第三轮熊市：2009年8月-2013年6月
2009年8月4日-2013年6月25日，全球金融危机余波仍存，又遇欧债危机爆发，叠加期间国内通胀高企，货币政策全面收紧，导致市场震荡下行，上证指数从3471点跌至1960点，跌幅43.41%，持续941个交易日。
同期以沪深300为代表的大盘指数跌幅较大，而中证500、中证1000等中小盘指数相对更为抗跌。
第四轮熊市：2015年6月-2016年1月
2015年上半年，在等杠杆资金推动下，上证指数在当年6月12日冲高至5178点，随后股市去杠杆，叠加海外美联储进入加息周期，全球流动性收紧，导致股市大幅回调。截至2016年1月28日，上证指数跌至2656点，跌幅48.15%，持续156个交易日。
第五轮熊市：2018年1月-2019年1月
2018年初，国内金融去杠杆施压，叠加中美贸易摩擦升级，A股开启单边下跌行情，上证指数从3523点下行至2464点，跌幅30.74%，持续226个交易日。
第六轮熊市：2021年2月-至今
本轮熊市开始于2021年2月春节后，至今已经持续调整724个交易日，上证指数累计跌幅26.07%。从下跌幅度来看，不及过往几轮熊市大，但是持续时间已经远超此前的2007-2008年、2015-2016年、2018-2019年，尽管行情难熬，但也需要理性地看待本轮调整。
与此同时，深证成指、创业板指、沪深300等其他主要宽基指数的回撤幅度都已经接近、甚至超过历史极值。其中，深证成指的回撤幅度仅低于2007年-2008年，创业板指的回撤幅度更是超过历次熊市，调整已较为充分。
那么，在历次熊市中，浪花值、股债性价比、混合基金指数近三个月滚动回报等指标的表现情况又如何呢？这里哈哈姐也做了统计分析，我们一起来看看。
浪花值：截至2月5日的浪花值为1.21，远远低于历次熊市的最低值，且为历史最低值，突破历史极值，表明当下市场情绪极低，已降至冰点。
股债性价比（沪深300股息率-10年期国债收益率）：本轮熊市的股债性价比最高值为0.90%（数值越高，代表权益资产性价比越高），明显高于其他几次熊市，当前权益资产的配置性价比为历次熊市“最高”。
混合基金指数近三个月滚动回报：本轮熊市混合基金指数近三个月滚动回报的最低值在历次熊市中处于居中位置，“亏损”效应不算特别突出。
行情总是在绝望中诞生，目前浪花值、股债性价比等多个指标均已突破历次熊市极值，A股走出底部指日可待，大家或许可以适当“贪婪”，逢低把握低价布局时机。
我们无法预测市场，但可以应对，希望待行情转暖时，不会辜负这段难熬的日子。
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风险提示：星领航计划每期浪花值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入份数为假定投资金额，投资者可根据自身情况进行实际调整，并做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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