上周IMCI有色金属期货指数出现小幅调整，周内下跌1.46%，沪深300指数下跌4.63%，中证500下跌9.23%。（数据来源：wind，时间区间：2024.1.29-2024.2.2）
宏观面上，美国非农数据、ISM制造业PMI指数均超预期，美联储鹰派表态使得降息预期推迟，美元指数反弹走高，压制有色价格；国内方面，1月PMI49.2%，虽小幅回升、但仍延续低于荣枯线。
供需面上，铜矿TC维持低位、中短期供给偏紧，下游铜杆企业因春节假期、雨雪天气等因素影响开工率环比下降，铜价预计维持震荡格局；铝，下游因假期开工率下滑、进入累库，后续持续关注国内库存变动情况及云南地区相关消息。
技术面上，上期所有色商品期货指数IMCI所有的细分品种日线级别中，除铅以外，其它品种均相对偏空；周线级别中，铜、铝小幅震荡调整，镍、锡偏多，铅、锌偏空，投资者可关注后续指数的走势。
整体看，宏观上受制于海外美元走强以及国内经济预期转弱双重因素压制，有色价格短期利空，但毕竟仍在降息趋势当中；中长期看海外潜在的衰退风险或对价格中枢有所压制，供需趋松有望兑现，预计未来价格震荡，投资者需密切关注宏观情绪反复、矿端扰动等。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。
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