股市方面
回顾本周：市场低位反弹。上证指数、深证成指、创业板指分别上涨3.43%、7.04%、8.67%。
分板块看，申万一级行业中，美容护理、医药生物、食品饮料领涨市场，分别上涨6.82%、6.36%、5.55%；综合、环保、建筑装饰板块跌幅较大，分别下跌4.64%、3.46%、2.90%。
本周市场低位反弹。首先监管层对融资融券、转融通、股指期货等做空渠道出台限制措施；其次经济数据整体偏稳，地产政策持续落地，稳增长提振经济预期。细分方向看：周期类板块中，非银金融、钢铁、有色、煤炭等指数权重板块领涨，主要系中特股行情延续强势，同时部分板块前期超跌股估值性价比高，持续反弹。科技板块中，北美AI产业链的业绩和资本开支持续兑现，电子板块领涨，其中以超跌的优质小盘为主。制造方向，前期超跌的国防军工、电力设备领涨。消费板块表现最强，其中美容护理、医药生物、食品饮料涨幅居前，一方面是周二美容护理和食品饮料中的权重股率先反弹，其次是医药生物作为成长属性板块也同样受益于超跌反弹因子，同时美议员提案出现反转的可能性从而进一步支撑反弹。港股市场表现相对稳健，主要是前期跌幅相对较少，上涨波动也相对平滑。
后市观点：持续关注中期反弹机会
展望后市，近期政策调整积极改善市场流动性环境和投资者信心，市场估值仍然处于历史较低位置。在国内经济逐渐企稳、AI人工智能驱动的新一轮科技创新有望带动全球经济新一轮增长背景下，持续关注中期反弹机会。结构上建议适当均衡，一方面，在经济弱复苏叠加央企改革背景下，”哑铃型”策略或仍将有效，防御性高股息类资产仍将是主线之一；另一方面，AI人工智能催生新一轮科技产业浪潮，并有望赋能实体经济撬动更大规模的经济活动。建议关注AI硬件及下游应用、智能汽车、绿色制造业等新质生产力；此外，调整充分的困境反转、有明确周期拐点类的行业也值得关注。
债市方面
回顾本周：债市先下后上，整体走弱，10年期国债收益率为2.44%，较上周上行2BP。
年内首次降准落地，助力国内经济持续恢复向好。本周央行公开市场逆回购到期21940亿元，逆回购投放13200亿元，实现净回笼8740亿元。2月5日起，央行降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。同日，央行还以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。降准作为重量级货币政策工具，具有较强信号意义，不仅体现了政策加力的趋势，还通过“真金白银”激励金融机构增加对实体经济的资金投入，有助于国内经济基本面不断恢复向好。
海外方面，美国1月Markit制造业PMI终值50.7，预期50.3，前值50.3；Markit服务业PMI终值52.5，预期52.9，前值52.9；Markit综合PMI终值52，预期52.4，前值52.3。
1月CPI环比上涨0.3%，PPI环比、同比降幅均收窄。2024年1月，受节日效应影响居民消费需求持续增加，全国居民消费价格环比上涨0.3%，已连续两个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点；受上年同期春节错月高基数影响，全国居民消费价格同比下降0.8%。1月，受国际大宗商品价格波动、国内部分行业进入传统生产淡季等因素影响，全国PPI环比下降0.2%，前值0.3%，PPI同比下降2.5%，前值2.7%，降幅均收窄。
吴清出任证监会主席。2月7日消息，中共中央决定，任命吴清同志为中国证券监督管理委员会党委书记，免去易会满同志的中国证券监督管理委员会党委书记职务。国务院决定，任命吴清同志为中国证券监督管理委员会主席，免去易会满同志的中国证券监督管理委员会主席职务。吴清履历丰富，曾在证监会系统有多年工作经历，曾任中国证监会机构部综合处处长、机构部副主任，机构监管部副主任、主任，证券公司风险处置办公室主任、基金监管部主任，积累了扎实的监管工作经验。
后市观点：或为后续市场收益率下行打开空间
展望后市，通胀数据显示实体经济需求较弱，临近春节长假，市场流动性充裕。春节后利率债供给可能提速。信用债一级市场高额倍数认购的现象依然突出，资产荒的问题可能持续，债市经过春节前的小幅调整后，或为后续市场收益率下行打开空间。
数据来源：Wind。时间截至：2024/2/8。
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