公司分析：林洋能源，低估值中盘股，有望价值回归

林洋能源，属于仪电仪表行业，具有储能、智能电网、电力物联网、新能源、氢能源、华为、BIPV、绿色电力、数字能源、区块链、锂电池等概念。

总股本20.60亿，总市值123亿，动态市盈率为10.84倍，市净率0.80（破净股）。

近三年，公司股价从13.75元调整至4.91元，调整幅度为64.29%，现在收盘价为5.97元。

公司业务覆盖智能电网、新能源、储能三大板块。其中智能电网业务布局海内外，国内增长稳健，海外逐步拓展；新能源业务包括光伏发电与光伏EPC；储能业务围绕新能源发电配套储能、用户侧储能等应用场景，推广集中共享式储能电站。此外，公司积极布局可再生能源制氢和绿氢应用。

2023年前三季度，公司实现营业收入47.50亿元，同比+31.85%，实现归母净利润8.51亿元，同比+15.96%。 　　

（1）国内智能电表业务稳健发展，海外市场广泛布局。 智能电表作为计量仪器，能够实现数据采集与信息处理功能，对电网智能化与数字化转型有着重要作用。公司深耕电能表行业近三十年，国内行业地位稳固，在2022年国家电网两批次电能表招标中分别位列第10名和第9名。公司积极布局海外市场，公司产品已经销往全国各个省市，并远销欧洲、中东、东亚、东南亚、非洲、南美洲等30多个国家和地区。

（2）光伏运营独创“开发+EPC+运维”模式，向上延伸至N型电池片制造。公司以“开发+EPC+运维”模式积极推进新能源业务，公司自主开发、设计、建设、投资运营各类新能源电站，同时结合项目 资源优势与央国企合作，为客户提供电站开发、设计、建设及运维等一站式系统解决方案服务。截至2023年6月底，公司累计开发、建设光伏电站超5GW，主要集中在江苏、安徽、山东、湖北、河南、河北、内蒙等中东部地区；累计储备光伏项目超4GW；电站运维总容量超过10GW。公司从运营端延伸向制造端，2022年底，成立江苏林洋 太阳能 有限公司，规划投资建设20GW高效N型TOPCon电池生产基地及新能源相关产业项目，据悉第一阶段6GW生产线已于2023年7月开始通线流片，随着TOPCon电池的量产，将进一步助力公司新能源板块核心竞争力和业绩增长点。 　　

（3）储能装机加速放量，积极布局储能业务，实现光储协同。公司于2020年和亿纬锂能成立合资公司林洋亿纬，打造“BMS+PCS+EMS”的“3S”融合储能系统集成解决方案。储能业务与光伏有较强的协同性，公司切入储能业务后打通上下游链条，体现核心竞争力。2023年，公司顺利完成多个储能项目供货及成功并网，累计储备储能项目资源超5GWh；入围中核、中能建储能系统集中采购；工商业储能实现批量出货。

投资建议：该股跟随新能源电力板块下跌幅度较大，调整基本到位，而且该股属于低估值破净股，在相应板块中实属罕见，业绩处于稳定增长期，北向资金近期大幅度流入，目前持有2489万股，属于历史新高仓位，该股有望迎来价值回归。

作者提示：本文中有关林洋能源的信息来源于林洋能源“资讯”，作者观点属于个人观点，只有参考作用，不能作为买卖股票依据，否则后果自负。建议投资者相信自己的判断，不要过分相信别人的判断。