药明康德（603259）核心问题主要是分拆上市，进而减持套现。分拆的第一个后果就是掏空原有的优质资产，公司成长性立马褪色；第二个后果是大股东享受ⅠP0高估溢价，为日后解禁套现预留了足够空间。不要以为它只是减持套现了其中一部分，其实余下的都是零成本。这样日后公司继续辉煌更好，衰落则可以另起炉灶。现金为王啊，何况核心技术消售渠道人脉资源等等依旧掌握。所以，我们看到凡是分拆上市的后来几乎都是走下降通道的，而与之相反的资产注入并购重组往往受到大资金青睐炒作。