2-18 “打不死的小强”功率半导体（斯达半导，华润微，安世半导体）必有后福。

功率半导体上市公司在本轮半导体寒潮中，显现出来的是“打不死的小强。”这三家公司均未公布全年业绩预告。就三季报看，三家公司全部盈利。

对比汇顶科技，韦尔股份，兆易创新来说，斯达，华润，安世三家上市公司业绩稳健，并没有出现大面积的计提减值。虽然三家公司的业绩增速放缓，价格受到行业下行周期的影响，但均体现持续稳健的盈利能力。

汇顶科技，韦尔股份，兆易创新业绩大起大落，都经历因为产品滞销而引发的大面积计提减值。公司因为计提减值，利润从几十亿，锐减至个位数（亏损）。

就产品特性而言，前三者的科技含量，技术难度更高，价格更贵，但是风险更大。而后者行业和市场应用面宽广，受到半导体周期波动影响小，仍能够在半导体寒冬中持续盈利。

半导体行业是个烧钱迭代的行业，产品更新迭代是永续进行中，一旦在某段时间无法盈利，势必影响后续的产品迭代，就存在被淘汰（公司退市）的风险。

而功率半导体的行业属性，有点类似于白酒行业，经营稳健。当半导体行业再度复苏至繁荣之后，机构和散户会逐渐认识到这个细分行业的投资价值。必有后福。