大家过年好，除了之前我推荐的超稳健短期产品外，考虑到近两个月利率债行情带来的“诱惑”，今天解读一支从去年抓城投机会后继续坚持但也开始随行就市开始迎接波段的产品--大成稳益90。从业绩看，虽然这两年有借债市东风，不过产品分位排名机会一直处于前20水平，成绩不用过多赘述。
图片来源：东方财富
从持仓看（下左图为三季度，右图位四季度），企业债和短融中票是绝对的核心，总占比都是八成以上。不过与三季度比，中票和企业债占比明显上升。个人推测是在城投债收益率整体不断下行，尤其是短期限这类产品已经变成红海，难以保证产品的超额收益而做的新选择。
从其披露的底仓来看，延续了偏好城投债或者说坚定信仰政府。城投有一定下沉，但即使是非东南沿海，其依然控制在当地不错的平台，无票面很高的所谓“高收益”债。
此外，四季度加了一些杠杆，这可能和继续看多债市，资金面短时间不会收紧以及收益压力相关。
数据来源：基金季报
从近期收益率波段相对较大（和我之前推荐的东证家族比），倒推可能其也在增加做波段的尝试，大概率是用利率或者流动性很好的信用，由于无所有持仓，底层方面能佐证猜想的也只有一个23国债10的利率。
总体看，这是一个抓住了过去债市机会（城投机会），业绩优秀，目前依然以该核心策略为主，可能开始尝试增加资本利得来增厚收益的产品，相信这类资产和策略机会的投资人可以试试。加上个人判断债市的基调不变，我会先加仓试试。$大成稳益90天滚动持有债券E$
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