一级市场回顾
节前一周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为2400亿、1788亿和0亿，净融资额为-202亿、1788亿和-2741亿。信用债共计发97只，总规模775亿，净融资额-372亿。暂无可转债新券发行。
二级市场回顾
节前一周利率略走高。主要影响因素包括：股债跷跷板、资金面、机构行为、宏观数据等。
流动性跟踪
节前一周公开市场净回笼4170亿，跨春节安稳度过。本月MLF小幅超额等价续作，关注节后政府债发行节奏及逆回购操作情况。
政策与基本面
1月CPI低于预期，食品价格偏低及春节错位影响大；1月信贷总量与结构双优，居民中长贷与M1均超预期。高频数据来看：春节假期出行及电影等服务消费均较火爆，不过客单价恢复乏力，地产销售依旧呈现二手房远好于新房的格局。
海外市场
美国1月CPI同比意外在3%以上，市场对美联储降息预期延后至6月。最终10年美债收盘4.30%，较前周上行13BP。
债市策略展望
10年国债接近2.4%、30年国债接近2.6%后，债券行情开始双向大幅波动，其背后是市场基于MLF利率的定价锚暂未改变。考虑目前利率处于低位水平，短期需要关注政策对情绪的影响及股市表现，中期来看债市趋势并未反转，利率上行仍是机会，不过利率若要实质性向下突破则还需要资金面和风险偏好的支持，市场将密切关注春节后资金利率中枢位置及LPR情况。
除此之外，地方债发行节奏、节后复工复产进度、两会财政安排等因素或也将影响债市表现。建议做好流动性管理，适时调整仓位结构。
转债方面，如何判断节后一段时间内的风险偏好或将是市场核心关注点。春节期间公布的美国1月通胀数据超预期，部分经济数据弱于预期，近期联储官员对于降息的表态较为谨慎；国内地产数据表现乏善可陈，旅游、消费数据表现尚可，短期关注节前围绕资本市场平稳运行的诸多政策措施热度能否持续。
大家都在买
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【省心投闲钱】总监闫沛贤亲管中短债，低波又省心：$中加聚安60天滚动持有中短债发起式A(OTCFUND|013351)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式C(OTCFUND|013352)$（60天滚动持有，到期免赎回费）
【薪资月月存】历史年年正收益、打工人小确幸：$中加丰泽纯债债券A(OTCFUND|003417)$$中加丰泽纯债债券C(OTCFUND|020280)$（30天以上免赎回费）
【优选基金】小微盘主动量化，挖掘“专精特新”潜力股，去关注：$中加紫金灵活配置混合A(OTCFUND|005373)$$中加紫金灵活配置混合C(OTCFUND|005374)$
【医药蹲反弹】北大医药科班基金经理掌舵，挖掘医药长期价值：$中加医疗创新混合发起式A(OTCFUND|016756)$$中加医疗创新混合发起式C(OTCFUND|016757)$
【逆向买赛道】关注消费+科技板块：$中加优势企业混合A(OTCFUND|009853)$$中加优势企业混合C(OTCFUND|009854)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本观点不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。
管理人目前给予中加纯债债券、中加丰泽纯债债券、中加聚安60天中短债的风险等级为中低风险，给与中加紫金混合基金的风险等级为中风险，给与中加医疗创新混合、中加优势企业混合基金的风险等级为中高风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。中加聚安60天滚动持有期中短债对于每份基金份额设置60滚动持有期限，该基金每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未就该基金份额申请赎回，则自该运作期到期日下一日起该基金份额进入下一个运作期。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。中加优势企业、中加紫金混合、中加医疗创新混合基金投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。
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