关注光伏板块基本面改善预期，左侧配置进行时

光伏板块春节的变化更新结论：

1. 上游硅料维持正常生产；硅片依然保持高开工率；

2.电池组件连续两个月减产，组件环节去库效果明显，为后续排产提升夯实基础；

3.整体而言春节期间产业链各环节维持之前的预期，变化不大，相对而言组件端稍好于预期。

3月光伏基本面有望改善，电池片和组件排产有明显提升的预期。三个原因：

1.3月自然天数多；

2.当前行业库存去化效果好，有补库需求；

3.春节以后很多光伏项目也将逐步启动。

预计3月光伏电池组件排产能够恢复到1月水平，组件排产有望恢复到40GW，电池片排产有望提升至50GW以上。

市场方面，印度政府提出“ALMM”清单将在4月1日重新生效，此政策有望催化光伏组件一季度的印度出口数据显著增长，进而催化3月基本面排产改善。

投资建议：

主线：排产提升对于板块的催化务必把握，3月，7-8月是重点；首推辅材，小辅材弹性大，玻璃胶膜关注龙头；

主线：

内卷加剧，盈利下移，重点关注欧美高盈利市场：首推欧洲东磁+美国阿特斯；其他全球市占率提升晶科，天合，晶澳等。

价格不敏感，小众市场高盈利新技术：HPBC、ABC、HJT头部，标的爱旭/日升/隆基等；

技术趋势和蓝海市场及逻辑稳定不变辅材：0BB应用topcon宇邦和互联线束通灵，内层砂紧缺欧晶等。