超预期降息来了！ 节后债市怎么看？

各位投资者朋友们，大家好！我是基金经理李博良，欢迎大家关注我的《就市论事》栏目！ 

春节假期刚刚结束，市场迎来新年首次降息！

今日央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.45%不变，五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.20%下调至3.95%，大幅降低了0.25%。本次下调在预期内，但幅度超出市场预期，是5年期以上LPR的单次历史最大降幅。 

本次降息有何影响？

1、有助于进一步带动实际贷款利率降低，促进社会综合融资成本继续下行，使得企业和个人能够以更低的成本获得贷款，从而刺激投资和消费；

2、利好股市，使得有更多资金流入股市，带来一些增量资金；

3、有助于降低居民购置房产和偿付存量房贷的压力，促进房地产市场平稳发展。

总结来看，此次LPR的下调，标志着“货币政策传导途径发生重要变化，未来将进一步淡化LPR与MLF利率之间的关系”这一论断已经实现；同时，这一举措在助力经济增长、提振市场信心和物价的同时，切实体现了对实体经济成本降低的关注与支持；在此基础上，可以预见央行将进一步深化存款利率改革，切实压降银行负债端成本，从而有效地减轻银行业面临的净息差压力，为金融体系的稳健运行创造更为有利的条件。 

风险提示：LPR的下调，可能使得短期降息预期进一步降温，债市止盈情绪或上升；另外，节后权益市场表现或成为影响债市收益率中枢的关键因素。 

最后，非常感谢一直以来支持我的投资者。未来，我们依然会站在投资者需求的角度，努力控制组合风险和回撤，密切关注市场变化，保持产品有充分的流动性，同时也会努力帮投资者们争取每一个BP，力争给大家带来良好的投资体验。也欢迎大家进入产品讨论区留言互动。我们下期再见！ 

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