拥有“厨邦”、“美味鲜”两大品牌，产品涵盖酱油、鸡粉（精）、蚝油、酱类、复合调味料等10多个品类，生产规模及市场占有率位居全国前列。
35% 毛利率，行业平均 15% 净利率合理。
销售费用大头，60% 以上的高营业成本。
50 亿的收入规模，从 2020 年过来，就没啥增长了。没有增长，没有成长性，就没有想象力。50 亿，15% 净利率，7.5 亿利润。
历史最大，7-8 亿利润。
未来看 9-10 亿：
最新业绩预告，5.5 亿扣非。
当下看，依旧是 7-8 亿的利润能力。
嘴巴票，调味品，日常消费，高频，需求稳定。品牌力，用户心智很重要。中炬占了行业和品牌力的优势。品牌背后是渠道为王。
历史经验，对标同行，基本合理估值 30 倍，20 倍附近买点。
7-8 亿，30-20 倍估值，160-210 亿市值。
150 亿，160 亿附近，可以参与，200 亿往上灵活卖出。
150-200 亿，30%+ 空间。
资产方面，应收很低，存货稳定 16 亿，9 亿现金，16 亿固定资产，4 亿的在建工程。投资性房地产和主营无关不考虑。
其他流动资产，定期存款为主，9 个亿。
消费品嘴巴企业，要的是内生增长。超额分红。分红少的基本可以一票否决。中炬 17 亿分红，5 亿募资，加分。
没有银行借款，13 亿流动债务是主要。重大诉讼进展正向，非流忽略。
存货不愁卖，可以看成，25 亿现金，20 亿厂房，9 亿存款，一共 54 亿资产。减去 13 亿债务，41 亿净资产。
7-8 亿利润，18% roe，3-4 pb 合理，120-160 亿市值。
综合看，也是，150-160 亿参与合适。
实事求是看当下，守正，就是 150-200 亿做做波段。增长消失了，理应打折扣，150 亿附近做才有高确定性。7.85 亿股本为，19-25 的价格区间。20 及以下买入，25 往上卖出，低买高卖。
出奇，看好行业和公司发展，渠道优势，未来轻装出发都是积极信号。格局做法，就是 200-300 亿这个区间做做。需要时间和耐心。
当下，200 亿的市值，很合理，没有矛盾。没有矛盾就没有大机会。大道至简。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。
本文作者可以追加内容哦 !
