$新亚强(SH603155)$ 转发一位股友对新亚强的估值探讨，欢迎大家文明发言挑战指正：
一直尝试使用自由现金流折现和DDM模型对新亚强进行估值，但是总是感觉不对劲。原因如下：
1，新亚强上市不久，股息派发无固定模式参考。
2，最近几年扩大产能，投资较多。自由现金流的波动较大
3，新亚强产品相对单一，受下游产业周期性影响明显。
整体来看，新亚强的毛利率和净利率都不算差，资产负债率很低。运营方面无大问题，结合13年以来的营收和利润分析来看，主要影响就是产业的周期性。尝试一下周期估值思路：
前提条件：
1，目前产品需求性质不发生改变
2，下游产业的下一个产能峰值到达时候，新亚强的产能没有达到天花板
3，下一个峰值产能时间为5年后
4，折现率按照0.07计算
考察过去五年新亚强年净利润最高值为3.1亿，假定后五年峰值略高，拍脑袋按照3.6亿计算。同时股份不做稀释依然是2.256亿估，那么每股的净利润为1.596元。给定PE为20（不算激进，也不算保守）。那么股价为1.596*20=31.92。按照折现率0.07，现值为23.65元。
也就是说现在23.65以下买入都是合算的。这只是一个思路，还可以按照个人偏好扩大或者缩小计算因子，比如目标PE，折现率、目标净利润、实现年限。那就可以得到不同的合理价格。不妨按照目标PE为15计算，拿得到的现值价格就是17.73，是不是就是当下价格水平了。
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