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在2月22日，日经225指数突破历史最高点38915点，追涨、止盈、观望又成了一个话题了。
如果没有上证指数的六连阳，这道题是非常简单的，大概率是追涨了，目前A股已经彰显出了超强的洪荒之力，而外围的QDII产品不断创新高，不免让人感到害怕。
正好看到思想钢印的一篇文章《日本经济到底行不行？日本股市涨出泡沫来了吗？》，分析了日本股市是否有泡沫的问题，结论是没有泡沫，2024将继续上涨，如下：股市上涨并没有完全体现日本上市公司的业绩增长。
前面分析过，股市跟名义GDP的关系更强，所以2023年日本股市涨幅全球。2024年继续上涨。
当前日本经济呈现明显的：上市公司利润增速>营收增长>国民经济增速
日经225指数当前的市盈率约为17.1倍，低于过去3、5和10年的平均水平。而日本上市公司过去三年净利润平均每年增长31%，远高于营收增速9.5%——所以谈不上泡沫。
再横向全球比较，目前东证主要公司PB1.3倍，PE15.4倍，全球看仍然是比较低的，主要还是之前的股市估值水平太低了。
以2023年涨幅第一的神户制钢为例，2023年至今涨幅为232%，但现在也才6.4倍PE，股息率为3.4%；川崎汽船，2023年至今涨幅为180%，PE也仅为8.7倍，股息率为5.95%。
股市涨跌主要看边际变化而不是总量，从不及格到及格，就会上涨，从90分到85分，就会下跌。日本经济的问题，都已经体现、甚至过度体现在股市的长期下跌中了，而指数目前也才回到34年前。这34年中，标普500涨了34倍，德国指数涨了10倍，英国涨了2.5倍，港股涨了4.6倍，仍然是属于修复式上涨。
通过以上结论可以看到，还是有投资者依然看好日经225的，操作方面，主要是注意溢价风险，这不华夏基金提醒了溢价风险，像年前美国50ETF溢价那么高，最后还是降下来了。
之前的一条趋势：卖空A股，做多海外这条主线，目前正在发生着变化，所以，对于日经和A股来说，最大的变量都是外资的态度了，这才是增量。
随着上任后三把火的态度来看，再结合A股的估值现状来看，A股的配置价值也很高。所以，目前建议的操作是继续做多，全球狂欢，组合里可以都配置一些。而等股指跌破关键的均线后再撤也不迟，不要错过泡沫的狂欢。
@易方达基金 @华夏基金 @股吧热门 #日经225指数创历史新高，什么原因？#$鹏华沪深300ETF(SZ159673)$$华夏沪深300ETF联接A(OTCFUND|000051)$$易方达沪深300ETF联接C(OTCFUND|007339)$
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个观仅参，市场有风险，投资需谨慎
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