最近不少私募量化基金市场中性策略、指数增强策略产品净值大幅回撤，以及某头部私募量化基金管理人因在极短时间内大量卖出并带跌大盘被处罚的事儿闹得沸沸扬扬。
这一系列事件的直接原因主要还是有太多机构玩微盘股玩过火了，微盘股流动性危机一来，净值下滑的、倒腾仓位应对的、想跑又跑不了的等等一堆事儿都跟着来了。
另外，这次事件也再度暴露了一个问题，有些中性策略私募基金们怕是没有如自己宣称的那样保持严格的市值中性吧，潮水一褪去，发现它市值暴露不少、它也市值暴露不少、好多都市值暴露不少，那些指数增强的产品市值暴露得恐怕更多，这下好了，攒了那么久的超额都白干了。
说到微盘股，在过去一两年的公募基金领域，“微盘”无疑是个重量级关键词，尤其是去年“微盘”大热。期间随着微盘板块机会涌现，有些微盘配置风格的权益基金如金元顺安元启混合、金元顺安优质精选混合、国金量化多因子股票等期间业绩、名气双收。
不过今年以来微盘大跌，这类微盘配置的权益基金普遍出现了净值快速回撤的情形，以前面提到的三只产品为例，截至2月21日年内跌幅分别达到12.66%、28.21%、21.93%。
在微盘持仓结构下，如此跌幅若要修复或许要花点时间了，毕竟原本热烈拥抱微盘股的那么多机构都在整体质地与竞争力实际上缺乏优势的微盘板块受伤不浅，接下来至少一段时间内他们对这一板块的参与度很可能会有所减弱。
在微盘红火时，我们也曾多次聊到过微盘配置风格的主动管理型权益基金和基金经理。那会儿看到这些产品和经理取得喜人业绩，当然是恭喜，但也表达过一些不太认可。
当时谈到的不太认可倒不是出于对潜在流动性风险的担忧，而是认为微盘板块上市企业的质地、竞争力整体而言确实并不占优，那种以高仓位撒网式配置大量微盘股的做法不足以称得上是一种充分考虑了企业中长期竞争力比较优势的投资，让人心里不太踏实。
$华夏新锦绣混合A(OTCFUND|002833)$ $大成动态量化配置策略混合A(OTCFUND|003147)$ $金元顺安优质精选混合C(OTCFUND|001375)$
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