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历史上，单独调降LPR利率后，地产行业有所改善，有助于形成银行资产质量改善的预期，因此，银行板块往往有所表现。$银行(BK0475)$
2月20日，5年期以上LPR从4.2%降至3.95%，下降25个基点。受到降息消息刺激，银行板块持续大涨。
优质国有银行有估值回升空间？
宏利基金市值优选基金经理关注高分红风格、周期价值风格策略组合，始终聚焦周期类低估值的大盘红利资产，重点挖掘金融与泛周期板块的投资机会。而银行板块是低波红利板块，也是属于顺周期板块，与基金投资理念相契合。
其基金经理庄腾飞表示，2024年关注低估值国有银行板块反弹。一些被错杀的优质股票可能会迎来估值回升的机会，优质龙头股的估值修复是2024年的一个投资主线。同时，也看好受益长端利率上行和行业政策拐点的非银金融。
庄腾飞管理的宏利市值优选$宏利市值优选混合(OTCFUND|162209)$行业风格2023年第四季度报告集中在周期类行业，其中前五大重仓行业是石油石化、银行、 有色、非银、煤炭。$紫金矿业(SH601899)$
注：基金经理关注不代表当前及未来持仓，基金经理会根据法律法规、基金合同的约定和市场情况进行仓位调整。市场有风险，投资需谨慎。
遵循前述投资理念和框架，庄腾飞管理的宏利市值优选获得了较好的长期业绩。
庄腾飞管理的宏利市值优选近一年同类排名Top 1%，在同类产品中长期业绩居前。（近一年同类排名为10/1553，基金评价机构：中国银河证券基金研究中心，2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，2023.2.1--2024.1.31，机构排名不预示基金未来表现，市场有风险，投资须谨慎）
周期行业恐有变数
宏利市值优选的周期价值+高分红风格是顺应时代发展的产物，因为，海外市场未来恐会是国内周期行业龙头企业未来的星辰大海。
随着美国长债利率正在向上突破过去40年的长期下行通道，人口结构年轻的东南亚、印度、拉美、中东区域正快速发展，再过5年-10年，国内出口产业结构可能会从当前的下游为主，部分向中上游周期行业转换。
庄腾飞认为，海外更高的增速和更高毛利率会推动这些周期类企业的增长与盈利中枢伴随海外收入占比提高而提升。长期看，这意味着国内权益市场投资范式的改变，过去的周期行业可能不再是周期，将重新获得成长性，市场估值体系也将随之改变。
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注：宏利市值优选成立于2007年8月3日，基金业绩比较基准：75%×沪深300指数收益率+25%上证国债指数收益率，本基金近5个完整会计年度2019年、2020年、2021年、2022年、2023年历史业绩分别为：65.40%、60.01%、-7.92%、-24.88%、5.23%，同期业绩比较基准分别为：27.79%、21.45%、-2.62%、-15.74%、-7.65%。本基金现任基金经理庄腾飞（2019年9月29日至今），历任基金经理魏延军、李泽刚、史博、吴俊峰、梁辉、张勋、李坤元、王鹏。基金历史业绩源自本基金定期报告。基金历史业绩不预示其未来表现。市场有风险，投资需谨慎。
基金经理庄腾飞管理的另外1只同类产品如下：
宏利周期成立于2003年4月25日，基金业绩比较基准：中信周期风格指数65%+上证国债指数35%，本基金现任基金经理庄腾飞（2024年1月3日至今），历任基金经理张勋、赖庆鑫、邓艺颖、吕越超、陈桥宁、刘金玉、吴俊峰、梁辉、魏延军、温震宇、史博、曾昭雄。本基金2019 年、2020年、2021年、2022年、2023年的业绩分别为 47.81%、68.76%、 48.24%、-11.86%、-16.72%，同期业绩比较基准分别为15.49%、14.24%、9.74%、-12.98%、-1.65%，源自基金定期报告。
风险提示：投资人在进行投资前应参阅相关基金的《基金合同》与《招募说明书》等法律文件，应当以书面或电子形式确认已了解本基金的产品特征。基金历史业绩不代表未来收益，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。市场有风险，投资需谨慎。
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