未来可能的行情主线

任何一轮行情都会有行情主线，要么涨幅可观，要么行情持续性居前。

行情主线不会无缘无故发生，通常还是取决于基本面确实向好，至少有强烈的向好预期。

无论早期的互联网，近几年的芯片半导体、白酒，还是新能源莫不如此。

未来可能的行情主线又可能在哪里呢？

01 如果经济持续低增长

经济预期较差时，红利策略的相对优势是比较明显的。

无论A股过去的几轮熊市，还是日本在“失去”的前十几年，红利策略均显示出了明显的优势。

而在A股，还有一个板块可能不亚于红利策略，那就是重点央国企。

首先，从驱动力看，央国企的市值管理正在推进中。

市值管理不只是简单的维护股价，当然还有进一步提升盈利能力、改善基本面，而这一点，央国企可以动用的资源是民企无法企及的。

其次，央国企是国家维稳经济重要的抓手和执行者。

正可谓近水楼台先得月，央国企尤其其中具有垄断地位的重点企业优势极为明显。

甚至可以这样说，也许可能存在失去XX年经济的可能，但重点央国企绝不可能“失去”。

从基金投资角度，各类央国企ETF、国企红利ETF、红利策略ETF及场外其联接基金可以关注。

02 如果经济增长预期乐观

如果说央国企+红利策略是以守为攻的最好选择，那么科技创新则是经济增长存在乐观预期情形下最有想象力的投资方向。

而其中最有想象力又要数人工智能（AI）为代表的TMT板块。

纳斯达克离创历史新高仅仅一步之遥，其推动力正是AI。

从Open AI横空出世，之后各类大模型、AIGC层出不穷，到如今的SORA，人工智能正在取得实质性的进展，甚至是超预期的进展。

与美股是AI的发源地不同，在0-1的AI创新领域，我们虽然有些落后，但一直在紧紧追随。

而我们最大的优势，可能在AI应用层面，也就是在1-N的场景拓展方面。

无人工厂、智能座舱、智能驾驶、AI手机、智能眼镜、虚拟现实……

说不定哪天就跑出一个或数个现象级应用场景。

基金投资方面，各类人工智能主题、TMT，细分智能汽车、动漫游戏、工业4.0、机器人，中概互联网、恒生科技等主题基金值得关注。

03 如果国内芯片半导体复苏周期来临

印象中，世界上过往回报最高的行业主题指数是费城半导体指数。

无独有偶，上轮牛市，A股曾经回报最高的行业主题既不是白酒，也不是新能源，而是芯片半导体。

（数据来源：Choice数据）

得益于AI引起的算力需求暴增，费城半导体指数创出历史新高已经快一个月了，迄今为止还在不断创新高。

国内芯片产业也可能即将进入复苏周期，到时候，芯片半导体再起一波大行情未必没有可能。

基金方面，各芯片半导体指数基金可以关注，科创50的半导体占比较高，也可作为不那么看好芯片半导体的一个分散化的投资替代。

指数和基金梳理不构成投资推荐。

本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，据此入市投资，风险自担。

$西部利得国企红利指数增强A(OTCFUND|501059)$$华夏恒生互联网科技业ETF联接(QDII)A(OTCFUND|013171)$$招商中证半导体产业ETF发起式联接A(OTCFUND|020464)$