摘要：
1、上证综指目前已重回3000点，A股不排除短期有震荡波动。但目前A股市场估值仍处在历史偏低位置，“两会”即将来临，政策预期也会逐步强化，市场中期表现或可积极看待。一方面可以继续关注央企改革、高股息等确定性较高的板块；另一方面，AI创新不断落地，TMT以及人形机器人等投资主题仍然具备较高的投资价值。
2、在安全检查形势、尤其是对超产的检查趋于严格的背景下，原煤产量或出现超预期的收缩，供给缺口将进一步扩大。$煤炭ETF(SH515220)$配置价值依然值得重视，短期快速上涨后可以考虑遇调整分批布局。
3、上周五中央财经委会议强调“推进新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”。在政策的鼓励下，高端制造业的投资有望保持较高景气度，进而拉动机械设备的需求，感兴趣的小伙伴可以关注$机器人产业ETF(SZ159551)$、$工业母机ETF(SZ159667)$的投资机会。
正文：
节后A股延续上涨势头，上证综指连续八天上涨、重回3000点，上周上涨4.8%。上周日均成交金额超过9000亿元，北向资金单周净流入超过100亿元，连续第四周净流入。
行业方面也呈现普涨，传媒、计算机、通信等AI相关行业领涨；医药、农林牧渔、家电等行业相对落后。
政策层面来看，上周5年期LPR下调25bp至3.95%，单次降幅历史最高，有助于稳楼市、稳预期，减轻住房贷款等长期贷款利息负担。
此外证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、推动资本市场高质量发展听取意见建议。后续包括IPO监管加强、上市公司退市优化、交易行为规范、推动中长期资金入市等措施有望陆续出台，从而提振A股的投资信心。
另外最近两周股指期货基差收敛显著，私募量化产品平仓压力逐步缓解。此前中小盘风格由于流动性冲击大幅杀跌，节后也明显迎来强劲反弹。
来源：Wind
往后看，上证综指目前已重回3000点，上周活跃资金流入宽基ETF的趋势也在放缓，A股不排除短期有震荡波动。特别是美联储上周公布1月议息会议纪要，多数官员认为在更有信心通胀会达标前不适合降息，叠加1月美国通胀数据超预期，海外降息前景还会有反复。
但目前A股市场估值仍处在历史偏低位置，“两会”即将来临，政策预期也会逐步强化，市场中期表现或可积极看待。一方面可以继续关注央企改革、高股息等确定性较高的板块；另一方面，AI创新不断落地，TMT以及人形机器人等投资主题仍然具备较高的投资价值。
来源：Wind
多重因素叠加下，煤炭板块具备较强支撑。首先春节以来，港口库存快速下行，已处于近两年低位水平，主要由于前期市场参与者对于后市信心不足，发运积极性较差，叠加雨雪天气带来的煤炭运输困难。
此外，上周部分地区迎来雨雪天气，寒潮导致用电需求上涨，叠加春节后复工复产持续进行，电厂日耗有所回升。同时此次寒潮具备较长持续性，预期北方偏冷将持续到3月上旬中期，南方偏冷可能会持续到3月上旬甚至中旬初，供需变化叠加下煤炭价格迎来上涨。
另外上周山西省应急管理厅发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，检查全年/月度原煤产量是否超过核定（设计）生产能力幅度的10%，整治时间延续至2024年5月31日。
在安全检查形势、尤其是对超产的检查趋于严格的背景下，原煤产量或出现超预期的收缩，供给缺口将进一步扩大。未来煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，低估值、高股息的确定性增强。煤炭ETF（515220）配置价值依然值得重视，短期快速上涨后可以考虑遇调整分批布局。
上周五中央财经委会议强调“推进新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”。会议指出，要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造。
此前2023年12月中央经济工作会议就曾经提出“要以技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”。在政策的鼓励下，高端制造业的投资有望保持较高景气度，进而拉动机械设备的需求，特别是机器人、工业母机等产业。
事件催化方面，后续3月18日至21日英伟达将举办 GTC 2024 大会，Agility Robotics、波士顿动力公司、迪士尼和 Google DeepMind 等公司还将在现场展出 25 款机器人，包括人形机器人、工业机械手等。
上周国内优必选发布了工业版人形机器人Walker S，在蔚来车厂的首次实训视频。视频中，Walker S完成了对蔚来汽车门锁、安全带、车灯盖板的检测，还以极其流畅、柔顺的动作贴好了车标，展示出精巧的身体控制能力，手部动作尤为灵巧。
人形机器人商业化应用逐步落地，叠加政策支持大规模设备更新和消费品以旧换新，感兴趣的小伙伴可以关注机器人产业ETF（159551）、工业母机ETF（159667）的投资机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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