在高股息行情催化下，抵御市场波动能力较强的红利低波资产逐渐成为市场关注的焦点。截至2023年底，以红利低波类指数为跟踪标的的基金产品规模快速增长，从2020年底的14亿元增长至目前的185亿元。
（数据来源：wind）
交银施罗德基金旗下首只红利低波产品——交银中证红利低波动100指数基金将于2月28日起发行。低利率环境下，为投资者提供更丰富的高性价比指数投资工具。
红利+低波，攻守兼备的稳健之选
2023年以来A股主流宽基指数震荡调整，红利低波策略指数凭借其较低的波动及亮眼的收益表现备受市场青睐。截至2023年底，红利低波100指数过去1年上涨13.26%，大幅跑赢同期主流宽基指数。（收益率为全收益，下同）
2023年不同指数涨跌表现
拉长时间来看，红利低波策略指数同样表现出色。历史数据显示，2013年以来，红利低波100指数在过去11个完整自然年度内有10个自然年度实现正收益，且在2015年、2018年以及过去三年的震荡行情下阶段性表现也优于中证红利、沪深300指数，充分体现了“红利+低波”的防御属性。
2013年以来红利低波100指数业绩表现
数据来源：wind，时间区间：2013.01.01-2023.12.31，红利低波100（全）指数历年收益率：2013年7.54%、2014年73.21%、2015年28.78%、2016年2.11%、2017年15.50%、2018年-14.12%、2019年16.88%、2020年2.34%、2021年19.27%、2022年0.77%、2023年13.26%
红利因子叠加低波动因子的风险过滤能力，赋予了红利低波策略组合更高的稳健性，已逐渐成为震荡行情下投资者的稳健之选。
红利低波100指数有何优势？
红利低波100指数由中证指数公司编制，是从中证全指样本空间内选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本所构建的股票指数。
• 选样严格
红利低波100指数是在满足流动性等要求下，先选取市场中股息率排名靠前的300只证券，再根据过去一年波动率升序排名，选取波动率较低的100只作为成分股。
相较于其他红利系列指数一般单纯使用股息率加权，红利低波100指数则采用股息率/波动率加权，同样在高股息的情况下，红利低波100指数提升了波动率对于指数权重的影响程度，更凸显其低波动属性。
指数近26周波动率统计
• “两高一低”优势
高股息：当前红利低波100指数的股息率为5.53%，位于近5年83%分位点，股息回报性价比提升。
高ROE：从盈利能力来看，指数2017年以来历年年末ROE均保持在10%以上，持续高于中证全指。
Tips：净资产 收益率(ROE)，又称股东权益收益率，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平。指标值越高，说明投资带来的股东权益收益越高。
低估值：相较于沪深300等主流宽基指数，红利低波100指数的PE（TTM）为5.86倍，PB（LF）为0.62倍，具备明显的估值优势。
红利低波100指数股息率与市盈率变化
• 行业分散重防御
红利低波100指数目前覆盖了20个申万一级行业，涉及诸多顺周期和大金融行业，行业分布偏防御且相对分散，因此受单一行业涨跌的影响也更低。
红利低波100指数行业分布
更低成本的指数投资工具——交银中证红利低波100指数基金
交银中证红利低波100指数基金将于2月28日起发售，本基金将紧密跟踪中证红利低波100指数，追求帮助投资者以较低的成本捕捉高股息、低波动双策略并进的权益投资机会。
本基金拟任基金经理邵文婷，具备深厚的理工科背景，量化建模及大数据分析研究经验丰富，截至2023年12月末，管理的基金规模达137.85亿元。在邵文婷看来，红利资产性价比较高，长期来看分红再投资有望带来良好的复利效应。
如您属于中高风险偏好的投资者，且相较于一般权益投资，追求更稳健的长期投资回报及更舒适的权益投资体验，或可关注交银中证红利低波100指数基金。
数据来源：wind，时间截至2023.12.31
数据来源：wind，时间截至2022.12.31
数据来源：wind，时间截至2023.12.31
数据来源：基金2023年4季度定期报告，时间截至2023.12.31
风险提示：
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。合格评级评价机构发布所涉评价结果并不是对未来表现的预测，也不视作投资基金的建议。
本基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资基金前，需全面认识基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，自主判断基金的投资价值，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益，但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注基金特有风险，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
交银中证红利低波100指数基金为股票型基金，投资于中证红利低波动 100指数成份股（含存托凭证）及备选成份股（含存托凭证）的比例不低于基金资产净值的 90%，因投资权益类资产而面临权益类资产市场的系统性风险和个股风险；标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险；标的指数波动的风险；基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险；标的指数变更的风险；跟踪误差控制未达约定目标的风险；指数编制机构停止服务的风险；成份股停牌的风险等。其他风险揭示见招募说明书风险揭示部分！
中证红利低波动 100指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。
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$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
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