过去一周黄金终止了此前连续两周回调的颓势实现周内收涨，在此前一周一度跌至1984美元的位置后，金价一路上涨，现货黄金中枢价格不断抬升，全周始终维持于2000美元的支撑位上方，最高突破2040美元，最终收于2035.22美元/盎司，实现周内上涨22.16美元，涨幅1.10% 。
本周支撑金价上涨的因素主要是受中东以及红海地区的地缘局势升温导致的避险情绪进一步提振。在以色列拒绝停火谈判后，巴以冲突持续升温，胡塞武装在红海发动的袭击也越发频繁，市场对于该地区安全形势的担忧持续升温。当地时间2月24日，美英两国对也门胡塞武装控制地区的十多个目标发动了新一轮袭击。随后，胡塞武装方面也称袭击美国油轮“托尔姆托尔”号（TORM THOR）和多艘舰艇。地缘局势冲突下黄金的避险属性凸显，避险情绪升温催化下投资者对黄金等避险资产的投资偏好有所提升，这为金价近期止跌反弹提供了有力支撑。此外，美元指数在周内录得今年（近2个月）以来的首次单周下跌，这也对美元计价的现货黄金价格提供了一定支撑。
虽然避险情绪支撑下国际金价在周内表现坚挺，但近期市场对于美联储降息预期的降温也一定程度上抑制了金价的表现。随着美联储1月议息会议纪要公布，纪要显示大部分决策者对于过早降息的风险表示担忧，一些官员看到了通胀进展可能停滞的风险，大部分官员认为维持高利率一段时间的风险性更低，短期内快速降息的可能性较低。同时多位美联储官员密集表态偏鹰，呼应了会议纪要里不支持过早降息的内容。叠加近期公布的强劲的经济数据（如1月份非农就业人口意外增加35.3万人以及高于预期的CPI数据等）显示美国经济仍然存在一定韧性。市场此前过于乐观的降息预期一再降温，预期降息时点也有所推迟，这同样对黄金反弹带来了一定压力。
我们认为降息预期虽然有所降温，但是不改加息周期基本结束且降息周期将展开的大环境判断：在没有大的危机事件的背景下，强劲数据和官员鹰派表态影响的更多是市场对于降息落地时点是否推迟的预期，降息周期年内开启仍有可能，在美联储加息结束至降息开始的大环境下，中长期维度看黄金仍然具备上涨的支撑基础，同时叠加始终悬而未决的地缘政治冲突阶段性的加剧引发市场避险情绪升温，同样为金价带来了阶段性上涨的动力。但是短期来看，受制于美国经济韧性犹存，可能公布的一系列经济数据进一步压制降息预期，金价短期内承压的概率仍然存在，但是我们认为短期内或呈现窄幅震荡态势。
接下来一周需要重点关注美国即将公布的PCE、GDP等重磅经济数据，以及多位美联储重要高官将发表讲话（包括理事沃勒、巴尔、纽约联储主席威廉姆斯等），这都将为市场对于美国降息节奏预期的变动产生影响。
$中银上海金ETF联接A(OTCFUND|009477)$$中银上海金ETF联接C(OTCFUND|009478)$$中银上海金ETF(SH518890)$
风险提示：文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。上海金ETF的风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。投资该基金可能遇到的风险主要包括：参与黄金租赁风险、参与 Au（T+D）合约风险、黄金价格波动风险、基金跟踪偏离风险、基金份额二级市场折溢价风险、参考 IOPV 决策和 IOPV计算错误的风险、业绩比较基准变更的风险、申购赎回风险、退市风险、流动性风险、不同申购赎回模式下交易和结算规则存在差异的风险、基金份额交易规则调整的相关风险和其他风险。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银上海金ETF联接属于R4风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C4型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。
#国资委：加快人工智能等新技术赋能##加强工业数据安全能力建设，哪个板块收益？##美英联手8国声明支持6G原则，影响几何？##沪指再度突破3000点关口，这回能维持多久？#
本文作者可以追加内容哦 !
