低开高走，沪指收复昨日跌幅！
沪指昨日小幅调整终结8连阳，但两市交投回暖之势未变。今日北向资金再度大手笔买入，全天净流入达122亿元。31个申万一级行业悉数收红，证券板块高开高走，尾盘西部证券快速封板，信达证券、东方财富、财通证券等多股走强。$证券ETF东财(SZ159692)$
消息面上，东方财富昨日公告股份回购方案实施完成并注销。另一方面，“券商一哥”中信证券也响应监管要求，发布了《关于落实证监会“严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券”要求的提示》。
（资料来源： Choice金融终端，截至2024年2月27日，东财基金整理）
禁止融券变相“T+0”，两融绕标同样禁止！
所谓利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易），是指投资者在同一交易日内，既融券卖出某只股票，又通过担保品买入这只股票，从而达到了变相T+0的效果。
除了通过融券T+0变现套利之外，通过两融绕标的行为也正在被封堵。所谓两融绕标，是指投资者利用融资融券业务中的一些规则和漏洞，进行套现或其他操作。
而在券源供给方面，监管层从去年开始已经出手。去年10月，为加强融券业务逆周期调节，证监会表示，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。出借端，为突出上市公司高管专注主业，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。不少上市公司公告，暂停参与转融通证券出借业务。
今年1月28日证监会宣布，将于3月18日起将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制，也体现了这一思路。证监会表示，突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。
在两融不断“打补丁”的背景下，融券规模不断下降。据Choice数据统计，截至2月26日，融券规模较去年底已下降超280亿元。
（数据来源： 证监会官网、Choice终端，截至2024年2月26日，东财基金整理）
成交回暖，关注市场活跃度提升下的证券板块投资价值！
开年以来，二级市场投资环境明显改善，市场日均成交额维持在9000亿元以上，同时主要指数均实现大幅收涨。随着市场风险偏好的回升，同时资本市场从融资端、投资端、交易端进一步的改革，证券行业有望在活跃资本市场相关政策出台下受益。
市场当前估值、资金和情绪等几方面均处偏低位置，随着政策进一步发力，叠加外部流动性转向预期，证券板块有望在基本面修复、政策刺激和资金转向中彰显“市场风向标”的优势地位，当下具备经济复苏、中长期资金入市的Beta以及行业并购整合、杠杆率放松的Alpha，未来或将同步迎来估值修复。中证证券公司30指数从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，以反映证券公司行业相关上市公司证券的整体表现。当前指数PB为1.254，位于指数发布以来10.6%历史分位，认可证券板块投资价值的朋友可以关注一波“证券ETF东财”（159692）~
（数据来源： Choice金融终端，截至2024年2月27日，东财基金整理）
文中提到的西部证券、东方财富、信达证券、财通证券均为“证券ETF东财”成份股。
$西部证券(SZ002673)$$东方财富(SZ300059)$#沪指再度站上3000点关口，这次能站稳吗？##李蓓唱空小微盘遭群嘲，对此你怎么看？##IPO倒查十年？证监会：目前没有相关安排##沪指再度站上3000点关口，这次能站稳吗？#
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风险提示：
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