潮宏基(002345)估值分析：5家机构认为“低估”——开店拓展顺利，23年优质成长

认为“低估”的机构：5家

华福证券  估值：9.01元

考虑到公司开店超预期，同时差异化的黄金产品表现出色，黄金品类占比提升及加盟门店扩展，或致毛利率承压，我们调整盈利预测，我们预计2023-2025年公司营收为57.91/69.88/81.86亿元（前值为57.77/69.10/80.43亿元），归母净利润为3.82/4.71/5.68亿元（前值为4.07/4.88/5.86亿元）。给予公司2024年17倍PE，对应目标价9.01元/股（前值为9.16元/股），维持“买入”评级。

安信证券  估值：8.66元

买入-A投资评级。我们预计2023-2025年公司实现营业收入57.53/68.25/79.80亿元，同比+30.23%/+18.64%/+16.93%，实现归母净利润4.03/5.00/6.04亿元，同比+102.23%/+24.25%/+20.64%。维持6个月目标价8.66元，对应2023年19xPE。

海通国际  估值：8.81元

更新盈利预测。预计公司2023-25年收入各55.35亿、66.32亿、78.16亿元，归母净利润各3.92、4.70、5.63亿元。考虑到公司仍有较高拓店空间且加盟拓展提升公司ROE，给以2023年20xPE不变，对应合理市值78.32亿元，目标价8.81元（-6%）。

$潮宏基(SZ002345)$$周大生(SZ002867)$$老凤祥(SH600612)$