大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了，坚持每天发文，每周二下午直播，只是希望将自己最真诚的思考和观点分享给大家。欢迎更多认可的朋友一起加入。
昨天我们聊了新能源车，也顺便提了市场。我们说了，市场短期要留意分歧，但情绪目前热度依然不减，昨日大盘再度上涨，但问题是成交量依然跟不上，说明场外资金或仍在观望。
假如这两天指数继续上冲，量能也进一步放大，那么才会是一个相对来说比较安心的右侧趋势，否则仍需留一份心。来说煤炭，上周煤炭板块持续上涨，中证煤炭（399998.SZ）指数收盘（数据来自wind，2.19-2.23）较前一周上涨8.41%。
上周我们说了，已经在车上的朋友，仍可以考虑继续持基观望，但没有上车的朋友，先不要盲目追高。指数连续上冲，即便是看好其右侧趋势性的行情，也仍有回落的机会。从上周五开始，指数开始出现了缩量调整，那么现在调整下来，是否可以布局了呢？我们先回归基本面看下。
从煤炭价格来看，上周港口动力煤现货价环比大幅上升，2月23日，秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报940元/吨。产地焦煤价格基本稳定，2月23日，山西古交主焦煤出矿价报价2220元/吨，环比前一周持平；2月23日，河北唐山焦精煤车板价报收2420元/吨，环比前一周持平。（数据来源：wind）
库存方面，上周港口煤炭库存大幅上涨，2月23日，环渤海港煤炭库存2267.5万吨，环比前一周上涨14.72%；2月23日，广州港煤炭库存233.8万吨，环比前一周上涨29.39%。港口炼焦煤库存继续保持上涨态势，焦化厂库存有所下降，2月23日，六港口炼焦煤库存219.93万吨，环比前一周上涨6.60%；2月23日，国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计857.21万吨，环比前一周下降14.38%。（数据来源：wind）
总体来看，节后首周港口煤价跳涨后企稳，原因主要是春节期间港口库存异于往年不升反降，从而导致港口结构性缺货加剧，促使节后价格快速上涨。探究港口库存不正常下降从而价格先于旺季上涨的原因，主要就是安监政策趋严带来的供给减量已于节前开始兑现。在安全检查形势、尤其是对超产的检查趋于严格的背景下，原煤产量或出现超预期的收缩。
不过短期从基本面来看，港口库存已有一定的恢复，往后看，假如后续安全检查导致供给减少，而下游需求端有所增加，则煤价表现或仍能强势。
回归投资端，短期从技术面的角度，10日均线首要的支撑位，加入跌破，则仍可以考虑继续等待，若有效支撑，则可以考虑择机博弈，把控好仓位。
总的来说，越是临近两会，还是越要留意指数的调整，做好心理准备，但也无需恐慌担忧。
相关基金：
$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$
$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
#半日成交8888亿！冲高回落什么信号？#
*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级，产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
本文作者可以追加内容哦 !
