近日，央国企等高股息赛道掀起上涨热潮。“国家队”入场，也增持央国企等核心资产。能源、基建和通信等板块“你追我赶”，银行、证券、保险等大金融板块密集拉升。
央国企配置价值凸显
国企在承担社会责任和推动经济发展中发挥了重要的作用，是贯穿整个国民经济的支柱，产业发展的核心发动机。
特别是，2021年以来低估值央国企已在多个行业中获取显著超额收益，作为稀缺资产的能源资源、公用事业以及算力基建等细分环节具备战略性配置价值。
不少公募基金凭借布局央国企等高股息赛道赚得“盆满钵满”，选择靠谱的基金可能是抓住央企红利的关键一步。
选基可以运用哪些因子？
今年以来，不少相关主题基金领跑市场。央国企基金的规模及数量近两年持续攀升，截至2024年2月底，Choice国企改革概念板块基金数量已达282只，如何在这些基金中选出高质量基金？
国海证券研究所认为央国企基金超额收益驱动因素为以下几点，并通过以下策略筛选出：
1、低估值：低估值央国企基金收益表现稳健。2021年2月以来，低估值央国企基金优选组合相比偏股基金指数的年化超额收益率为14.02%，优选组合的稳健性较强，有较小的年化波动率和最大回撤。所以，将该因子作为选基打分因子的同时，剔除估值较高的2/3央国企基金，以保持选基结果中低估值央国企的数量。
2、高动量：低估值央国企股票具有慢牛属性，较低的季频重仓换手率更加契合低估值央国企的慢牛属性。测算下来，高动量组收益低于其他分组。因此，基金的短期动量可做负向剔除。
3、大市值：央国企基金中超配低估值的头部效应显著，因而在选基策略中对低估值因子同时进行最大化和负向剔除两项操作。
券商优选
根据以上低估值央国企基金优选组合策略，国海证券做出了基金优选组合：
$宏利市值优选混合(OTCFUND|162209)$$诺安先进制造股票A(OTCFUND|001528)$$大成精选增值混合A(OTCFUND|090004)$
相关人士认为，央国企主题投资具备中长期主线逻辑，其盈利稳定性和盈利能力较强，央国企、基建、国企改革相关板块估值水平偏低，经营状态良好，分红水平相对较高，在震荡幅度较大的市场环境下是攻守兼备的优质资产。
随着未来国企改革进一步深化，再加上平准基金入市，央国企的长线投资价值会伴随政策红利的不断释放而逐渐提升。
基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
