近期，鱼跃医疗发布2023年业绩预告，预计2023年全年扣非净利润181309-193813万元，同比上涨45-55%。单看四季度扣非净利润在14282-26786万元，如果我们取预测数据的中位数，则四季度的扣非净利润为20534万元，环比三季度减少50.5%，同比去年四季度减少29.4%，有人据此推测鱼跃业绩有下降趋势，但如果我们拉长时间维度（2018-2023）分季度看鱼跃的业绩，可能会得出不同的结论。从下图我们可以看出，鱼跃的业绩有着明显的季节性波动特征，一般每年（如2018-2019）的一二季度为业绩高点，三季度次之，四季度则明显减少。2020-2023年，2020年四季度由于海外市场需求突然爆发，业绩暴涨，2023四季度同比业绩下滑。如果与相对平静的2021年四季度相比，鱼跃医疗四季度业绩年复合增长率达53%；与2019年四季度相比，四季度业绩年复合增长率达74%。2023年三季度扣非净利润也同比增长30%，证明了鱼跃医疗常规业务高增长的持续性。2023年鱼跃医疗相继推出新一代CGM、国产AED、微压氧舱、第三代高端睡眠呼吸机等重磅新品，常规业务相关板块营收保持稳定增长，毛利率持续提高，所以综合来看，由于常规业务也在保持增长，预计全年扣非净利润也能维持增长或者持平。总之，长期来看，由于中国老龄化的快速发展、医疗器械家用化趋势和海外市场的拓展，医疗器械行业整体规模有望稳定增长，鱼跃医疗作为国内龙头企业，必然会获得行业的平均增长以及自身竞争优势所带来的超额增长。


备注：2023年四季度为根据业绩预告数据取中位数所得。



追加内容

本文作者可以追加内容哦 !