感谢大家点进这篇文章~我是聚焦全球配置的基金经理周晶。
最近，随着Sora带来的AI技术突破、上周四英伟达业绩超预期点燃市场情绪，美股再度掀起“AI狂潮”。在此背景下，全球投资者对于美股科技是否存在泡沫风险的话题讨论不断。
对于这个问题我近期的看法不变，我认为，AI革命可能会推动美股科技公司的盈利和收入增速进一步加快，尤其是以英伟达为代表的AI相关硬件公司，往后看或仍有成长空间。从中长期看，AI带领的这一轮科技浪潮，经过了去年的萌芽期，今年可能仍处于初级期，泡沫期可能还远远未到。
那么，美股的这波行情到底到哪个阶段了？现在还能不能买了？
关于操作方式，我之前就跟大家说，如果大家中长期看好美股科技，当前比较好的操作方式是逢低买入，并中长期持有。当然，希望小伙伴们能够在了解清楚市场风险、产品的风险等级、自己的风险承受能力等情况后再进行投资决策。同时，希望大家用部分追求收益的资产进行配置，不要all in，并注意做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
对于美股科技龙头感兴趣的小伙伴可以关注$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)$$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$，聚焦市值较大的美股科技龙头及蓝筹股。从2023年四季报可以看出，这只基金前十大重仓股包括微软、苹果、英伟达、特斯拉、脸书、亚马逊、谷歌、博通、超威半导体、奈飞。
（数据来源：基金定期报告，截至2023.12.31。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。）
接下来，我们再说说：美股的行情到哪个阶段了？
回顾去年11月以来的这波美股行情，与降息和美债利率有关。参考2019年降息预期转向后的市场走势，去年11月以来的第一阶段——降息转向带来的利率回落或已结束。当前处于判断具体降息节奏的第二阶段，对应美股美债调整期。而接下来，等到通胀走势进一步明确后，行情或将进入第三阶段，或有望再度启动向上。
对于具体的降息节奏，还要从一些重要数据，以及美联储表态等方面上看。2月中旬公布的美国1月通胀数据显示，通胀下行不及预期，降息预期受到压制，行情出现阶段调整。而美联储2月21日公布的1月联储会议纪要也再度强调考虑通胀粘性可能而谨慎开启降息。
因此，当前市场预期的联储首次降息时间已从3月逐步移至5月、6月。但中长期视角下，通胀粘性略超预期，但下行趋势不减，长期降息趋势仍在。本轮更多的是对降息节奏和利率水平的再调整，而非改变长期降息趋势和利率走势判断。
说完了影响美股科技走势的分母端，即利率端，明天我继续跟大家说说我对分子端，也就是盈利端的看法。欢迎小伙伴们关注我的账号，以便第一时间收到更新资讯，我们明天见啦~
观点更新时间：2024.2.29
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数据来源：Wind、基金定期报告。文中所涉个股内容仅作举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓基金仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。
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