【周晶说美股科技】生成式AI已达到“引爆点”？当前比较好的操作方式是？

感谢大家点进这篇文章~我是聚焦全球配置的基金经理周晶。

昨天跟大家说到，我认为从去年11月以来的这波与降息和美债利率有关的美股行情，目前已经进入第二阶段。等到通胀走势进一步明确后，行情或将进入第三阶段，或有望再度启动向上。（【周晶说美股科技】美股到“泡沫期”了吗？现在行情走到哪一步了？ ）

对于美股科技后市走势，我们从分子端和分母端两方面看。分母端，中长期视角下，通胀粘性略超预期，但下行趋势不减，长期降息趋势仍在。

分子端来看，从英伟达最新披露财报上看，AI相关的数据中心部分对业绩增长贡献更大。电话会中，英伟达表示加速计算和生成式AI已经达到了引爆点，公司下一代产品（特别新一代B100芯片）需求远超市场供给，反映AI芯片端需求十分旺盛。英伟达业绩超预期下，AI景气预期再上台阶。

考虑到2023年来以英伟达为代表的AI相关企业业绩不断超预期，后续预计美股科技分子端或将持续向上攀升。此前台积电、META、ARM等多家美股AI龙头业绩超预期，美股科技分子端已在不断上调。如今英伟达业绩超预期下，AI景气预期再上台阶。

总结来说，向后展望，分子端预计持续向上，分母端阶段调整但长期向好。分母端看，短期通胀粘性影响降息节奏判断，但不改长期降息预期，美债利率长期预期震荡向下；分子端看，美股科技景气再度攀升，长期趋势预计向上。综合看，长期分子端趋势向上+分母端长期向好，美股科技在长期阶段配置价值仍然坚挺。

对于美股科技龙头感兴趣的小伙伴可以关注$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)$$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$，聚焦市值较大的美股科技龙头及蓝筹股。从2023年四季报可以看出，这只基金前十大重仓股包括微软、苹果、英伟达、特斯拉、脸书、亚马逊、谷歌、博通、超威半导体、奈飞。（数据来源：基金定期报告，截至2023.12.31。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。）

从操作上来说，当前比较好的操作方式是逢低买入，并中长期持有。市场的波动永远是难以避免的，但是只要主升浪还未结束，那么就可以考虑在每次股价波动的时候补仓，这样从长远来看，或许会在后续可能到来的主升浪中获得比较好的收益。

当然，还要提醒下大家，任何市场都有风险，希望小伙伴们能够在了解清楚市场风险、产品的风险等级、自己的风险承受能力等情况后再进行投资决策。同时，希望大家用部分追求收益的资产进行配置，不要all in，注意分批布局，并做好多元资产配置，分散投资，降低风险。

今天就跟大家说到这，小伙伴们有任何问题，欢迎在评论区留言。我们下期见~

观点更新时间：2024.3.1

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数据来源：Wind、基金定期报告。文中所涉个股内容仅作举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓基金仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。

注：基金管理人判定的华宝油气、华宝纳斯达克精选、华宝海外科技、华宝港股互联网ETF联接、华宝海外新能源汽车风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝美国消费风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

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