股市方面
回顾本周：股市方面， 上周市场延续反弹。
上证指数，深证成指、创业板指分别上涨0.74%、4.03%、3.74%，恒生指数下跌0.82%。分板块看，申万一级行业中，计算机、电子、通信领涨市场，分别上涨7.53%、7.02%、6.05%；银行、交通运输、公用事业板块跌幅居前，分别下跌2.33%、1.29%、1.05%。
回顾本周，政策改善、市场信心有所修复，情绪面进一步好转，风险偏好较高的TMT、制造等板块涨幅居前，年初以来涨幅较大的红利相关板块表现较弱。细分方向看：科技板块，光模块、光刻机等细分领域显著上涨，持续受到Sora发布、海外英伟达等公司大涨等正面影响；制造方向，机器人产业链表现亮眼，海外巨头引领产业布局，Figure AI大幅融资；消费板块周度表现一般，消费信心的修复仍需要时间；周期方向，银行、交通运输、煤炭等下跌，红利类资产在年初至今表现较好，周度市场风偏提升，相关板块有所调整。
后市观点：市场有望延续修复态势
展望后市，近期政策积极调整，市场流动性和投资者信心有望继续修复。结构上建议适当均衡，一方面科技产业创新可能仍会持续形成催化，海外AI人工智能浪潮持续落地、国内也有望有所跟进，科技、高端制造板块仍值得重点关注；另一方面，经济弱复苏叠加央企改革背景下，防御性高股息资产仍具吸引力。建议关注AI人工智能相关、高端制造等新质生产力方向，以及前期受市场风格影响调整幅度较大、基本面较好的相关板块和公司。
债市方面
回顾本周：本周整体走强，10年期国债收益率为2.37%，较上周下行3BP。
2月制造业PMI略有回落，非制造业扩张步伐继续加快，我国经济总体延续扩张态势。本周央行公开市场逆回购到期6240亿元，逆回购投放14110亿元，实现净投放7870亿元。中国2月官方制造业PMI为49.1，预期及前值均为49.2；官方非制造业PMI为51.4，预期50.7，前值50.7；综合PMI为50.9，与上月持平。2月份，由于春节假日因素影响，制造业处于传统生产淡季，加之疫情防控平稳转段后企业员工假期返乡增多，企业生产经营受到较大影响，制造业市场活跃度总体有所下降，非制造业扩张步伐继续加快，我国企业生产经营活动总体继续扩张。
海外方面，美国2023年第四季度实际GDP年化季率修正值升3.2%，预期升3.3%，初值升3.3%。美国1月核心PCE物价指数同比升2.8%，预期升2.8%，前值升2.9%；环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.2%。PCE物价指数同比升2.4%，预期升2.4%，前值升2.6%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.2%。
国家统计局发布《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》。据国家统计局初步核算，2023年国内生产总值1260582亿元，同比增长5.2%，最终消费支出拉动国内生产总值增长4.3个百分点，资本形成总额拉动国内生产总值增长1.5个百分点，货物和服务净出口向下拉动国内生产总值0.6个百分点；年末全国人口140967万人，比上年末减少208万人，全年出生人口902万人，出生率为6.39‰；死亡人口1110万人，死亡率为7.87‰；自然增长率为-1.48‰。
后市观点：当前基本面整体对利率债市场较为友好
展望后市，基本面方面，1月份PMI略低于预期，制造业季节性回落；房地产数据显示房地产市场调整趋势的拐点未到；出口数据偏弱，中国对一带一路国家出口总和首次超过对发达国家出口总和，基本面整体对利率债市场依然友好。资金面来看，R007在低位震荡，央行本周进行了接近8000亿元净投放，资金面较为宽松。情绪面方面，利率债市场价格充分演绎，反映市场预期的基础上，或存在一定的非理性成分。
数据来源：Wind。时间截至：2024/3/1。
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