大家好，这两天债市出现了一些调整的迹象，可能有些小伙伴忍不住问，债市长期趋势会改变吗？还能投债吗？回归过去两个月，债市行情其实一直处于走强的趋势，大家不需要对短期调整过度恐慌。债市走强的三大驱动力：一是基本面尚未出现加速企稳迹象，基建不及去年同期、地产仍然偏弱；二是利率债发行进度偏慢，供给冲击减弱，银行间市场资金量相对充裕；三是超长端参与者日渐多元化，定价逻辑随风险偏好调整而改变。而上周后半段债市的调整，基本上与第三个原因相关性大一些，暂时无忧。
三月份债市扰动因素应该主要是政策端（稳增长、财政、活跃资本市场等）和资金面。经济基本面偏利多债市，资金面均衡宽松、资产荒延续，债市较难大幅调整，长债超长债关注调整充分后的机会。从中期看，缺资产的格局可能继续，债市持续调整风险相对不大，目前的不确定性在于两会对财政力度的定调，如果政府债供给放量预期升温，或对资金面以及交易情绪扰动，进而推动利率走势转为上行。反之在供给冲击不大的背景下，长久期资产仍有配置价值。
从绝对收益角度来看，中长期央国企债券票息尚可，建议关注相关机会。短久期二永债信用利差被动走阔至历史较高分位数，性价比相对更高，考虑到近期资金面或维持平稳偏松，关注短久期二永债利差补降机会。
风险提示：本材料中的观点和判断仅供参考，在任何情况下，不构成对任何人的投资建议。本基金管理人不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更，且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不预示其未来表现。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件。$国联睿祥纯债A(OTCFUND|003071)$$国联睿祥纯债C(OTCFUND|003072)$
本文作者可以追加内容哦 !
