一、资金面平稳
央行公开市场操作方面，2月18日央行等价超额续做MLF。2月20日LPR报价1年期维持不变为3.45%，5年期以上下调25个基点至3.95%。截至2月29日，央行合计净投放-11,320亿元。
本月资金面平稳，2月1日至29日隔夜回购加权利率平均值约1.80%，7天加权利率平均值约2.03%，7天加权利率均值水平高于央行7天逆回购利率约23BP。下旬受LPR利率超预期下降及市场对政策利率调降预期影响，短端收益率下行。
二、长端收益率下行
受LPR利率超预期下调、金融机构欠配、市场对政策利率调降预期等影响，长端收益率下行。截止到2月29日，10年国债活跃券23附息国债26（230026）估值收益率相对上月底下行约8BP。
三、信用债发行及净融资环比下降
从发行情况看，根据wind及其信用债日报，截至2024年2月29日，2月信用债发行规模6,389.14亿元，净融资规模1,148.94亿元，发行及净融资环比下降。
评级调整方面，根据wind和iFind，截至2024年2月29日，3家主体下调评级，2家主体下调展望，1家主体列入观察名单。
四、信用债二级市场情况
信用利差及评级利差涨跌不一，期限利差走阔
信用利差方面，根据wind信用债日报，截至2月29日，中债各期限中短期票据信用利差涨跌不一，1YAAA、AA+、AA走阔约7-8BP；3YAAA收窄约1.95BP，AA+收窄约4.27BP，AA收窄约2.77BP；5YAAA收窄约3.3BP，AA+走阔约0.69BP，AA收窄约0.81BP。
截至2月29日，以AAA级各期限中短期票据为标的，期限利差有所走阔，其中3Y-1Y走阔约4.48BP，5Y-1Y走阔约3.26BP。
截至2月29日，以各期限AA与AAA级中短期票据作为标的，评级利差涨跌不一，其中1Y收窄约0.03BP，3Y收窄约0.82BP，5Y走阔约2.49BP。
五、未来债券市场展望
3月中性偏乐观
（1）货币政策方面，市场对OMO与MLF利率调降具有一定预期，对债市形成有利支撑。
（2）机构行为方面，部分机构欠配需求仍在，对长债利率形成支撑。
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