美国经济数据走弱强化降息预期 国际金价冲击新高

受美国经济数据走弱影响，3月1日，国际金价大涨，伦敦现货黄金以2082.395美元/盎司的价格收盘，创去年12月以来新高。疲弱的经济数据使得美债、美元回落，并强化了降息预期，为黄金提供了上涨空间。

近期美国经济的一系列数据显示，美国通胀正持续降温。美国1月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.3%，核心PCE指数月率上涨0.4%，年率上涨2.8％，年率创2021年3月以来最小增幅。这一通胀数据对美元构成压力，并提升了黄金的吸引力。同时，美国2月ISM制造业PMI从前值的49.1降至47.8，连续第16个月保持在 50的荣枯线以下，低于市场预期。新订单指数在出现3年多以来最大的月度增幅后，2月需求走软，产出和就业指数也均降至去年7月以来的最低水平。一系列数据公布后，降息预期上升，金价飙涨。

$工银黄金ETF联接A(OTCFUND|008142)$

$工银黄金ETF联接C(OTCFUND|008143)$

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此外，全球央行依然在加速购金，各国基于降低对美元依赖和稳定币值的考虑，2022年开始大量增加黄金储备。截至2024年1月底，我国央行已连续15个月增持黄金，但央行黄金储备占比仍然不到5%，明显低于其他主要经济体央行，持续购金趋势有望得到延续。

从投资来看，当前无论基本面还是避险属性，均有利于金价上涨，黄金交易处于美联储停止加息到明确释放降息信号的右侧配置期。近期黄金板块相对收益并未跟随金价大幅上涨，估值水平相对合理，后续黄金价格的持续高位上涨将有利于板块表现。后续可密切关注美联储主席鲍威尔本周将发表的半年度货币政策证词，跟踪降息和放缓缩表的相关信息。