年初以来，红利指数逆势领涨12%，一度为市场主线，板块热度不断升温！
年初以来主要股指涨跌
Wind，单位%，2024.1.1-2024.3.4。红利指数000015.SH，过往表现不预示未来。
但近期，随着大盘回暖，成长板块集体反弹后，不少投资者也开始担心——风口是不是要切换了？红利行情是不是到头了？
• 红利已大涨12%，到高位了吗？
红利还能不能买，其实主要看红利资产现在贵不贵。
我们可以看一个指标：股息率=每股分红/股价
股息率越高，意味着每股价格对应的分红高，投资性价比较高。当前红利指数股息率为5.79，高于历史88.8%位置，处于较优水平。
Wind，2004.12.31-2024.3.1，红利指数000015.SH，过往表现不预示未来。
另外，从板块估值的角度来看，当前红利指数市盈率为19.20，低于历史80.8%的时间，投资性价比依然突出，还是值得关注的。
Wind，2004.12.31-2024.3.1，红利指数000015.SH，过往表现不预示未来。
• 红利资产真的更稳健吗？
红利策略以股息率作为筛选标准，即选择市场中分红较高的公司进行投资。分红高一般意味着公司盈利能力强，现金流稳定且愿意拿现金派发给股东，具备更强的业绩确定性。
A股的红利资产主要是成熟行业的领导者，覆盖煤炭、银行、交运、电力、钢铁等行业龙头。红利策略具有较强的防御属性，在市场下行期和震荡期往往表现更佳，在稳增长政策发力、长期低利率环境下，红利资产往往更受益，表现相对较好。
Wind，红利指数000015.SH，2021.1.1-2024.3.5。
• 红利还能继续持有吗？
红利是赚取优质公司稳定的股息收入，弹性虽然没有一些成长板块高，但是波动相对小、确定性更强。以红利指数为例，如果不考虑股价波动等影响，过去5年平均股息率6%，红利全收益指数过去5年的年化收益率为8.0%。
Wind，红利指数000015.SH，2019.1.1-2023.12.31。历史业绩不预示未来表现
历史数据显示，红利策略的有效性是相对长期的，在当前国企改革红利+长期低利率环境下，红利行情依然值得期待！
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