（1）身处一个长期向上的市场。
如果市场长期走平，尤其是市值没有增长，说明这个市场中每一个参与者赚到钱，就意味着另一个参与者亏钱。投资活动实际变成了类似零和游戏的厮杀。如果市场价值长期下跌，情况就更糟了，说明这个市场里的参与者整体亏钱。
（2）有选股能力。我们已经知道，股价长期看公司价值，短期看市场情绪。如果有穿透市场情绪判断公司长期价值增长前景的能力，就能够选到有长期上涨潜力的股票。
（3）有择时能力。择时能力其实就是理性判断市场情绪的能力，在选股能力的基础上，具备择时能力，就能够判断股价是否在市场情绪的影响下大幅偏离了价值，从而做出买入或卖出的决定。
（4）一点点运气。资本市场的变化和天气一样难测，而市场收益的分布也不均匀，大部分的收益其实集中于小部分时间里。当短时间内市场急速拉升或者风格快速切换时未能踩对节奏，即使能在多数情形下取得超额收益，只要在关键时点运气不好失误几次，就足以导致整体收益的倾覆。
（5）风险控制能力。在小部分时间里赚到了比大部分人多的收益，还不足以战胜市场，还要在大家都亏钱的时候，亏得都比别人少。这个能力就是风险控制能力。
这5个条件里，身处什么市场、有没有运气，个人无法决定；“选股能力”和“择时能力”足以区分普通人和专业投资者；即便满足了以上4个条件，你离赚到超额收益，还差一个“风险控制能力”。
风险控制的主要思路就是我们前几节课提到的“分散”：把资金分散到不同的股票上，即便操作这只股票时犯错，也不危及全局。基金就是分散思路的产物，比如买进行业里多家公司的股票，形成一只基金（投资组合）。这样有望赚到行业发展的红利，也能控制个股风险。
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