2月市场先是一波急跌，后又强力反弹，波动剧烈下，一共有84个投顾组合进行了调仓。来看看调整的方向吧。
债券方面，调整的方向比较趋同，之前文章提过多次的长债，一些投顾机构也意识到了风险，主动降低久期，如国泰、工银等，开始增配转债策略。
唯一反着来的是，大V佐罗的【固若金汤】，在2月21日把大部分超短债换成了中长期了，认为这个债牛有望持续。
股票方面，观点就很不同了。
年前调的方向多为防守，有加红利、周期、大盘蓝筹、黄金等。小盘量化风格是大家比较一致抛弃的，有的跑得快有的跑得慢。看了下基本没有敢左侧抄底成长风格的，最多是再平衡。还要主动降低权益仓位的，【交银赢定投】（-3%）和【华夏工资宝】（-5%）。
春节后部分机构已经开始积极布局了，觉得市场和政策趋于明朗，主要加仓方向有TMT（泛AI）、新能源等。最近TMT确实很猛，拉了下2月5日以来反弹超过30%的，有20只基金，几乎全部都是TMT主题基金。
个别组合的调仓还是比较显眼，来看下。
【财通优选增强】的配置相对比较激进，所以在调仓方面一直比较积极灵活，过去一年来看业绩还不错。2月以来，它调仓了两次，一次在2月1日降低了风险敞口，2月23日增加了组合进攻性。调整比例并不大，第一次调了12%，把弹性大的基金换成了偏防御的大盘蓝筹基金（银行为主），且增配黄金；第二次调了17%，把纯债换成了可转债，增加了科技主题基金（计算机和传媒指数）。转债的机会可以关注下，这波反弹转债的成交量并不大，这波估值修复也远低于股票的，落后于上证50，历史上一般是高于。
中欧的养老投顾系列在2月初都进行了调仓，调仓幅度较大。以【65后水滴养老】为例，竟然调了78%，几乎把基金全换了一遍。看了下调仓历史，原来23年一次也没调过，上一次调仓还停留在22年11月。这是款养老型投顾，不怎么调仓倒也可以理解，这次调的理由是：根据下滑曲线对组合各大类资产比例进行调整。下滑曲线的意思就是，越临近退休股票占比越来越低。乍看以为要调低股票占比了，但穿透了下仓位基本没变，27%左右，高于策略说明书里规定的下滑值21.35%。在市场超低估下，确实不宜下调，战术上仍可继续超配。
每月看看投顾调仓方向，或多或少有点帮助，不过个别机构在调仓理由上还是过于敷衍了。
@中欧财富 $国金量化多策略A(OTCFUND|005443)$$东吴移动互联混合A(OTCFUND|001323)$$华夏鼎茂债券A(OTCFUND|004042)$
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