降息预期催化金价新高 黄金饰品消费持续火热

#黄金价格创下历史新高#

近日国际金价持续走强，继美联储主席鲍威尔宣布美国可能在“今年某个时点”降息后，金价进一步上涨。现货黄金升破2160美元/盎司关口，续创历史新高；而在国内，上海期货交易所（SHFE）黄金主力合约也逼近500元/克关口。随着金价走高，国内黄金饰品克重单价，以及黄金珠宝上市公司的股价也水涨船高。

目前国内大部分黄金珠宝品牌，足金首饰价格都达到650元/克，甚至更高。在金价上涨的背景下，黄金的保值增值需求凸显：黄金饰品不仅有消费品属性，也有一定的投资品属性，尤其在投资者风险偏好下降时，黄金饰品保值增值属性凸显。金价仅在急涨与急跌的阶段会对销量产生抑制，长期稳中有升的金价则有利于销量。

$工银黄金ETF联接A(OTCFUND|008142)$

$工银黄金ETF联接C(OTCFUND|008143)$

$工银黄金ETF联接E(OTCFUND|020341)$

金价大幅攀升引发消费者热议的同时，年轻人大量购买黄金首饰的消息也频频登上新闻。过去黄金产品偏软，无法做出好的设计，因而难以吸引年轻消费者。由于近年来黄金饰品工艺有了显著进步，使得黄金变硬，在此基础上做出古法金、3D硬金等各种设计，并融入国潮元素，在主流社交媒体上持续火爆，年轻一代对黄金的喜好在不断提升，不管是出于悦己还是带有储蓄型消费的意图，这对黄金消费形成中长期利好。

众多黄金珠宝公司的股价也乘着黄金上涨的东风水涨船高。我们认为，从中长期来看，黄金珠宝行业空间大且集中度低，行业还处在跑马圈地的早期阶段，当前开店较快的头部品牌公司有望脱颖而出。龙头品牌正不断进行渠道下沉，继续加速开店，加强品牌打造与渠道管控，市场份额有望继续向头部品牌集中。