债基“乱花渐欲迷人眼”，谁能更胜一筹？

去年我听到最多的话就是：年少不知债基香，错把权益加满仓。

有没有同感的朋友？

其实不然，我觉得吧，没必要行情回调就否定A股，也没必要行情反弹又否定债基，综合考量之后，我认为只有合理的资产配置，才更能应对大幅波动的投资市场。 A股2月份以来的报复性反弹很给力，但是想要连续涨、一直涨也不实际，所以我高抛的部分资金，除了等回调来接，还要转移一些到稳健配置中，债基就是其中一个。

我也是不断地在挖掘市场的优质债基，让其成为波涛汹涌的资本市场中的一湾避风港。

当然，债市也并没有辜负我的期望，提供了稳定持续的收益。

不过，现在市面上有众多债基，可谓是“乱花渐欲迷人眼”，究竟哪一只能做到“行稳致远”呢？

我个人觉得，买债基跟买权益完全不一样，权益会因为行业风格不同，短时间内大幅爆发，但是，对于债基来说，买大公司、名声响的基金经理，风险控制才会更有保障，更能走出长期稳定的收益曲线。

所以，这次我来跟大家聊一聊固收大厂 招商基金的固收大佬，马龙。

公司平台强，招商基金的固收实力在业内顶尖，马龙的历史业绩也做的非常好，任职以来收益在同类基金中排名顶尖，也是固收领域的大满贯得主，累计获得22座业内大奖。

他的代表作：

招商安心收益债券C，2014-3-27任职，任期回报85.74%。

招商产业债券A， 2015-4-1任职，任期回报63.37%。 无论是净值还是超额收益都是十分的出色。

尤其是$招商产业债券A(OTCFUND|217022)$，晨星五星评级，十年绩优基，近5年，年年正收益，长期高胜率高性价比，也得到了投资者的一众认可。

不仅收益优秀，马龙的风控指标同样顶尖，近3年最大回撤仅2.02%，做到了既是锋利的矛，又是坚固的盾。

另外我还观察到，马龙成名之后，招商产业债的规模急剧增加，规模的增加并没有带来业绩上的拖累，招商产业债的净值曲线依然稳稳爬升。

马龙的另一只产品：$招商招祥纯债A(OTCFUND|003863)$，是我眼下更想介入的，因为前面提到的$招商产业债券C$更适合长期，短期收益有点下降，当然收益不能看短期，当前的收益下降在可接受范围之内。

但是管理费更高些，不免赎回费的时间太长。所以可以用$招商招祥纯债C(OTCFUND|003864)$代替。

今年招商招祥纯债获得了更高的收益，同时波动率更小。 也是马龙的得力产品，规模56.23亿，很适合追求稳定收益的需求。

从经济基本面来看，第一季度宏观经济缓步复苏。1月份的领先指标PMI表明制造业可能仍将处于收缩区间，再加之假日影响，经济增速可能依旧温和，对于利率的影响水平较小，因而对债市的冲击作用不大。

另外从资金面来看，这次也说了，后续还有降息空间，这个对债券算是直接利好了，流动性充裕，资金利率上行压力有限。

因此，基本面偏弱叠加资金面平稳的基础，前期债市的牛势有望延续，在当前权益市场反弹到短期高位的情况下，债基可能仍是不错的中和之举。

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