行业动态、产业链变化
2024年2月，理想、零跑、赛力斯汽车等新能源汽车交付量同比保持增长；或受春节车市淡季及假期等因素影响，国内多家车企新能源汽车交付量/销量同环比有所下滑。根据乘联会预测，2月国内新能源车零售销量38.0万辆左右，环比下降43.0%，渗透率约33.0%。
光伏主产业链价格，据PVinfoLink的数据，多晶硅（致密料）均价为21.5美元/千克和68元/千克，环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为61元/千克，环比持平。N型单晶硅片（182mm，130m）均价为2.000元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130m）均价为3.100元/片，环比持平。单晶PERC电池片（23.1%+，182mm）均价为0.052美元/瓦和0.390元/瓦，环比持平/环比+2.6%；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.052美元/瓦和0.380元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（182mm）均价为0.470元/瓦和0.062美元/瓦，环比持平。单晶双面PERC组件（182mm）均价为0.120美元/瓦和0.920元/瓦，环比持平；单晶双面PERC组件（210mm）均价为0.120美元/瓦和0.950元/瓦，环比持平。N型（双玻组件）中TOPCon组件（182mm）均价为0.130美元/瓦和0.960元/瓦，均环比持平；HJT组件（210mm）均价为0.150美元/瓦和1.200元/瓦，均环比持平。
锂电产业链价格方面，锂钴镍锰原材料，金属锂+0.6%至87.5万元；碳酸锂+16.0%至10.90万元；氢氧化锂+3.2%至9.7万元；电解镍+0.8%至13.82万元；硫酸镍+3.8%至2.88万元； 其余各类价格稳定。正极材料，磷酸铁锂动力型+0.5%至4.37万元；锰酸锂高压实+1.1%至3.74万元；钴酸锂4.35V+0.9%至17.15万元；其余各类价格稳定。负极材料，各类稳定。隔膜，各类稳定。电解液，六氟磷酸锂-4.5%至6.35万元。添加剂及辅料，各类稳定。溶剂，各类稳定。电池，各类稳定。
市场整体走势
上周新能源板块跟随大盘整体继续上涨，与大盘相比表现较好。
行情解读
上周新能源板块跟随大盘整体继续上涨，与大盘相比表现较好。电力设备涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第8。汽车板块也表现较好，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第7。
汽车方面，乘用车价格竞争，以价换量的趋势仍在持续。比亚迪发布汉/唐/宋PLUS/海豹/宋Pro等车型荣耀版，考虑终端折扣基础上价格实际降幅5k-2w元；特斯拉新增限时优惠；小鹏G6新增限时优惠，终端起售价18.98万元起。原先终端优惠约1.5w元，新增优惠约5k元。此外零跑/深蓝/埃安等品牌均新增折扣，实际平均降幅5k元左右。3月1日理想汽车召开2024春季发布会，发布大型MPV车型理想MEGA，售价55.98万元，同时2024款L系正式上市，配置不断升级。3月2日零跑发布C10及全新C11/C01/T03，C10起售价格12.88万元，定价超预期。
其他方面消息，理想汽车财报超预期。3月1日国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，再次明确将积极开展汽车、家电等消费品以旧换新形成更新换代规模效应。
近期，新能源汽车虽然有些外围消息扰动，例如苹果放弃电动车开发计划，奔驰取消“在2025年实现电动车销量占比达到50%，2030年之前全面实现电动化“的目标等消息，但我们仍然坚定看好新能源汽车的长期发展趋势，看好中国的新能源汽车在本土供应链支持、充分竞争迭代下的进一步发展。
虽然下游新能源汽车降价，但对于其中上游的锂电产业链的盈利来说，我们还应当回到锂电企业本身的节奏中。光伏、锂电板块，当前产业链价格基本已调整至较低区间，产业低库存状态下，产业主动补库以及海内外需求边际改善或将带动板块情绪，2024年Q1财报可能反映较慢，但目前来看两个板块的部分环节在边际上已经呈现出边际改善的现象。
预计相关供需信息进一步明朗后，股价可能领先基本面反映。对于此类周期+长期成长板块，我们将持续关注板块的边际变化以及产业中存在的技术迭代机会。此外，海外光储经历了去年的去库阶段，近期部分逆变器企业出货有企稳迹象，逆变器也是我们正在密切关注的环节之一。
2023年总体来看海风的装机不及预期，部分公司报表端数据也反映出了此情况。2024年Q1也是海风的淡季，近来海风板块也缺少催化，“十四五”各省规划海风总新增规模为54GW，2021-2023年合计并网规模达27GW，2024-2025年累计新增规模将至少达27GW，仍然看好海风装机的边际提高，海风相关板块的投资机会今年仍值得关注。
在新型电力系统构建的指引下，随着风电光伏等新能源装机的快速增长，电网电力设备的投资也稳步增长，2023年来主网招标全年延续需求高景气，特高压直流交流核准开工条数明显增长，预计今年也将延续，后续电网在配网的投资建设也值得期待。此外，海外市场电网建设方面的需求或也将给相关企业带来业绩弹性。在当前新能源后周期及逆周期环境下，电网方面的投资机会也值得关注。
基金经理观点
新华社电：中共中央政治局2月29日下午就新能源技术与我国的能源安全进行第十二次集体学习。中共中央总书记在主持学习时强调，能源安全事关经济社会发展全局。积极发展清洁能源，推动经济社会绿色低碳转型，已经成为国际社会应对全球气候变化的普遍共识。本次学习主要听取了新能源电力系统方面的报告，学习后习总书记指出：“我国能源发展仍面临需求压力巨大、供给制约较多、绿色低碳转型任务艰巨等一系列挑战。应对这些挑战，出路就是大力发展新能源。我国多项新能源技术和装备制造水平已全球领先，建成了世界上最大的清洁电力供应体系，新能源汽车、锂电池和光伏产品还在国际市场上形成了强大的竞争力，新能源发展已经具备了良好基础，我国成为世界能源发展转型和应对气候变化的重要推动者”。
在我们加紧推进能源改革，加快新能源发展的同时，我们也看到西方一些国家和公司在新能源发展的推进上出现了放缓，市场也在关注这个世界到底还要不要发展新能源的问题。面对气候问题引发的对碳排放限制，发展新能源是唯一可行的方案，所以发展新能源是不以国家和个人意志为转移的大趋势。西方国家或公司不论是出于国家战略还是企业的利益放缓新能源行业的发展，想要保护当前的旧能源传统行业。但贸易保护或放弃新能源的发展只会使其在新能源行业的发展中被边缘化与淘汰，正如习总书记所说，我国不论在新能源汽车、锂电、光伏等行业都已经成为了全球的领跑者，甚至占据了全球大部分的市场份额，我们现在需要做的是在做好国内新能源行业的发展的同时，也走出国门，推动全球新能源行业的发展，推进全球的碳中和。
新年伊始，汽车的价格战就迅速开打，比亚迪在20万元以下市场里主动降价，向传统的燃油车发起冲锋，电车比油车还便宜的局面一旦形成，对于汽车的中低端市场的新能源汽车渗透率提高会起到很大的作用。而在20万元以上的中高端市场，以智能驾驶为突破点，新能源汽车向更高的价格带发起了冲击。3月1日，理想汽车发布新款MPV车型，MEGA可能是除了特斯拉的Cybertruck之外，外型最具未来感的车型，而且其超大的内部空间和顶配的智能驾驶系统，以及具备齐全的内部配置，使得其迅速成为MPV车型中炙手可热的明星。
从中低端的价格战到高端的新车型的推出，我们在2024年会看到新能源汽车仍将会保持较快的增长，新能源行业的需求是没有问题的。至于供给端产能扩张太快的问题，我们也看到经过去年的调整，行业产能扩张速度在放缓，行业中间环节过去积累的库存也得到了一定的消化，过去一段时间碳酸锂的价格出现了反弹，反映了中间环节补库需求的影响。经过两年的调整，2024年新能源行业的基本面我们将会看到较大的改善。
相关基金
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土盛弘混合C(OTCFUND|006548)$
$红塔红土盛弘混合A(OTCFUND|006547)$
点击蓝色字体，查看详情~
风险提示:基金投资有风险，投资需谨慎。本材料不构成任何法律文件或投资建议或推荐。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件，在了解产品情况、自身的风险承受能力及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。@天天精华君 @天天话题君 #新能源赛道迎利好，“双碳”行情如何参与？#
本文作者可以追加内容哦 !
